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作為智能設(shè)備的核心元器件，微控制單元(MCU)成為科技消費(fèi)市場的“晴雨表”。

經(jīng)歷2023年MCU消費(fèi)低迷和庫存高壓等行業(yè)困境后，今年MCU市場整體回暖明顯，多家國內(nèi)MCU廠商迎來銷售的顯著增長。

本文整理分析了9家國內(nèi)主要MCU上市企業(yè)的第三季度年報(bào)，包括兆易創(chuàng)新、中微半導(dǎo)、中穎電子等MCU廠商。通過這些企業(yè)季度報(bào)，業(yè)者能更精準(zhǔn)把握當(dāng)下MCU市場現(xiàn)狀和MCU頭部企業(yè)的布局動(dòng)向。

01 | MCU消費(fèi)市場回暖、行業(yè)進(jìn)入需求旺季

從報(bào)表公布的數(shù)據(jù)來看，統(tǒng)計(jì)內(nèi)多數(shù)MCU廠商整體營業(yè)收入和利潤同比去年處于較為明顯的增長態(tài)勢，其中兆易創(chuàng)新、芯?？萍?、峰岹科技等MCU廠商在營收方面更是取得了超過30%的增長。

來源：上市企業(yè)2024年第三季度報(bào)

多家MCU企業(yè)均提到，營業(yè)收入增長明顯的宏觀原因是MCU消費(fèi)市場整體回暖，以及MCU行業(yè)需求進(jìn)入旺季。兆易創(chuàng)新提到，第三季度工業(yè)、存儲(chǔ)與計(jì)算市場庫存有效去化，公司積極跟進(jìn)市場需求變化，營業(yè)收入同比實(shí)現(xiàn)顯著增長。

中微半導(dǎo)也在季度報(bào)中說明，伴隨半導(dǎo)體市場行情逐步復(fù)蘇，公司出貨量大幅增加，導(dǎo)致公司營業(yè)收入增加;另外產(chǎn)品價(jià)格基本穩(wěn)定,毛利率大幅回升，推動(dòng)了營業(yè)利潤增加。

國民技術(shù)同樣表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)、終端需求溫和復(fù)蘇，下游終端用戶、渠道端庫存逐步去化，半導(dǎo)體行業(yè)呈現(xiàn)出回暖態(tài)勢。

值得注意的是，北京君正季度報(bào)中提到，由于安防監(jiān)控等消費(fèi)類市場未呈現(xiàn)旺季需求特點(diǎn)，公司計(jì)算芯片營業(yè)收入環(huán)比僅實(shí)現(xiàn)小幅增長，從而計(jì)算芯片前三季度營業(yè)收入同比基本持平;

另外，汽車、工業(yè)醫(yī)療等行業(yè)市場仍較為低迷，行業(yè)尚處于調(diào)整階段，總體需求尚未明顯復(fù)蘇。

02 | MCU廠商現(xiàn)金流：銷售增長，多數(shù)MCU廠商加快推進(jìn)去庫存

自2023年開始，MCU廠商就開啟了漫長的高位去庫存周期。從本次統(tǒng)計(jì)的9家上市MCU廠商第三季度報(bào)發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，2024年截止至第三季度，大部分MCU廠商都實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)金流的增長，有MCU企業(yè)甚至增幅達(dá)到2494%，這意味著今年MCU廠商整體去庫存進(jìn)展完成得較為順利。

來源：上市企業(yè)2024年第三季度報(bào)

從MCU庫存周期來看，與第一季度相比，絕大部分MCU企業(yè)存貨庫存周期呈下降趨勢。

數(shù)據(jù)來源：雪球網(wǎng)

從各MCU企業(yè)發(fā)布的季度報(bào)來看，現(xiàn)金流增加最主要的原因是銷售收入的增加，以及降本增效帶來的支出成本減少，共同促進(jìn)了MCU公司現(xiàn)金流的增長。

兆易創(chuàng)新在季度報(bào)中說明，公司現(xiàn)金流凈額增長主要原因是銷售收入增長，銷售回款與采購支出的凈額增加，以及收到的存款利息增加。今年截至第三季度，兆易創(chuàng)新經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額增長超過80%。

中微半導(dǎo)則提出，現(xiàn)金流主要是支付原材料采購金額的減少、收到營業(yè)收入現(xiàn)金增加，以及加強(qiáng)客戶信用管理，應(yīng)收賬款減少。

今年截止至第三季度，中穎電子經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比增長373.95%，公司在第三季度報(bào)中解釋，現(xiàn)金流增加主要系銷售增長但采購減少所致。

而統(tǒng)計(jì)內(nèi)MCU企業(yè)中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額同比下降的北京君正在季度報(bào)中解釋，下降主要是銷售收入下降致銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比減少所致。

03 | MCU市場：BMS應(yīng)用產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，集成電路IC增量顯著

在產(chǎn)品市場表現(xiàn)上，東軟載波提到，其增長主要來自電力線載波通信系列產(chǎn)品、集成電路產(chǎn)品收入增加;北京君正公司前三季度在模擬與互聯(lián)芯片的營業(yè)收入同比有所增長。

芯?？萍继岬?，BMS系列化產(chǎn)品上量迅速;應(yīng)用于計(jì)算機(jī)周邊的PD、EC、Hub等系列產(chǎn)品營收同比增長97%;能儀表產(chǎn)品的出貨量穩(wěn)定回升。

國民技術(shù)指出，公司集成電路業(yè)務(wù)營業(yè)收入較上年同期增長29.99%，毛利增長37.38%。

圖源：包圖網(wǎng)

另一方面，北京君正提到，公司存儲(chǔ)芯片前三季度營業(yè)收入同比有所下降。

復(fù)旦微電在季度報(bào)中提到，安全與識別芯片約為2.06億元、智能電表芯片約為0.98億元、FPGA及其他產(chǎn)品約為3.22億元、測試服務(wù)收入(合并抵消后)約為0.26億元。7-9月產(chǎn)品綜合毛利率由上年同期的 59.76%降至52.15%。

04 | MCU企業(yè)策略：以市場為牽引，加大MCU研發(fā)投入、優(yōu)化MCU產(chǎn)品成本

在提高營收和利潤方面，各MCU廠商也采取了相應(yīng)措施，主要分為MCU市場策略、MCU產(chǎn)品策略和MCU成本優(yōu)化策略。

在MCU市場策略方面，復(fù)旦微電各產(chǎn)品線所面對的存量市場競爭激烈，為鞏固和拓展市場份額，公司調(diào)整了部分產(chǎn)品的銷售價(jià)格，銷售量有所提升。

在MCU產(chǎn)品策略方面，峰岹科技等多家企業(yè)均表示通過研發(fā)投入、不斷增強(qiáng)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢、持續(xù)進(jìn)行戰(zhàn)略布局和市場拓展，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售增長所致。

例如中微半導(dǎo)在季度報(bào)中提到，公司研發(fā)推出的新品，豐富了產(chǎn)品系列，降低了產(chǎn)品成本。

芯?？萍家蔡岬剑驹谄囯娮?、泛工業(yè)、BMS及計(jì)算機(jī)等應(yīng)用領(lǐng)域，在市場及研發(fā)端均保持穩(wěn)定的戰(zhàn)略投入;復(fù)旦微電持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品和技術(shù)迭代，并加強(qiáng)基于多元化供方的研發(fā)，使得研發(fā)費(fèi)用同比有所增加。

圖源：包圖網(wǎng)

在MCU成本優(yōu)化方面，兆易創(chuàng)新通過營業(yè)收入增長以及產(chǎn)品成本優(yōu)化實(shí)現(xiàn)了毛利率提升;中穎電子在銷售增長的同時(shí)，通過各項(xiàng)費(fèi)用有效的控制實(shí)現(xiàn)了扣非凈利潤同比增長。

中微半導(dǎo)則是通過庫存水位降低，高成本晶圓庫存減少，產(chǎn)品成本有所降低;國民技術(shù)也持續(xù)開展降本增效措施，三大費(fèi)用合計(jì)較上年同期下降23.55%。

05 | 結(jié)語：

經(jīng)歷了前幾年的持續(xù)虧損和庫存承壓后，2024年第三季度報(bào)描繪出了一個(gè)積極復(fù)蘇的國內(nèi)MCU市場圖景。

從消費(fèi)來看，MCU市場回暖趨勢明顯，直接反映在大部分上市企業(yè)在第三季度迎來了營收和利潤的顯著增長，有的企業(yè)在利潤上更是成倍增長。其中模BMS相關(guān)應(yīng)用產(chǎn)品等產(chǎn)品市場表現(xiàn)亮眼。

在此情況下，各家企業(yè)持續(xù)推進(jìn)銷售市場拓展，增加產(chǎn)品研發(fā)投入，加大在汽車電子、泛工業(yè)、BMS及計(jì)算機(jī)等應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)，并通過合理的成本控制來提高企業(yè)利潤。

同時(shí)，各家企業(yè)也在積極加快去庫存進(jìn)程，統(tǒng)計(jì)內(nèi)的大部分MCU企業(yè)存貨庫存周期相較于第一季度有了明顯縮短。營收增長與去庫存雙重策略推進(jìn)下，多家企業(yè)在現(xiàn)金流上取得了明顯增長。

但值得注意的是，汽車、工業(yè)醫(yī)療等行業(yè)市場仍較為低迷，總體需求尚未明顯復(fù)蘇，這意味著布局相關(guān)領(lǐng)域的MCU廠商仍需要制定更合理的策略，以實(shí)現(xiàn)相關(guān)業(yè)務(wù)良性發(fā)展。