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摘要：  在處于兩年的行業(yè)冰封期即將解凍、歐盟對國內(nèi)光伏企業(yè)實(shí)施雙反靴子落地的背景下，三安光電大筆收購之舉引人關(guān)注。

關(guān)鍵字：  三安光電，美國流明，光伏企業(yè)，LED照明

最近三安光電擴(kuò)張動作不斷，先是拋出33億元定增方案，表示屆時資金將全部用于實(shí)施蕪湖光電產(chǎn)業(yè)化(二期)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動資金。而募資話音剛落，公司又與珈偉股份在福建省安溪縣湖頭工業(yè)園共同成立一家LED應(yīng)用品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售公司。

近日，三安光電再度擴(kuò)張，公司6月5日公告稱，公司全資子公司LighteraCorporation以自有資金2200萬美元貨幣資金收購美國LuminusDevices，Inc.(以下簡稱美國流明)100%股權(quán)。在處于兩年的行業(yè)冰封期即將解凍、歐盟對國內(nèi)光伏企業(yè)實(shí)施雙反靴子落地的背景下，三安光電大筆收購之舉引人關(guān)注。

高溢價收購美國流明

資料顯示，美國流明成立于2002年，擁有一家全資子公司Luminus DevicesInternational， Inc，并通過該公司持有臺灣朗明納斯光電有限公司100%的股權(quán)。主營業(yè)務(wù)是開發(fā)和生產(chǎn)用于要求高亮度的照明設(shè)備。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)德勤會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，美國流明截至2012年12月31日資產(chǎn)合計(jì)1190.99萬美元，負(fù)債合計(jì)1747.90萬美元，2012年?duì)I收1719萬美元，凈利潤320萬美元，收購PE約7倍。以凈資產(chǎn)-557萬美元計(jì)，三安光電2200萬美元的收購價格可謂高溢價。

公告稱，目前美國流明在全球擁有93項(xiàng)專利，正在申請中的專利有58項(xiàng)，合計(jì)151項(xiàng)，其中已取得和正在申請中的美國專利 94 項(xiàng)。這些專利覆蓋了LED 產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、制造方案、封裝、系統(tǒng)和應(yīng)用的各個環(huán)節(jié)。目前，美國流明與日亞化學(xué)、首爾半導(dǎo)體、臺灣晶元光電均有技術(shù)專利方面的合作。美國流明擁有和取得授權(quán)的核心技術(shù)包括麻省理工學(xué)院(MIT)和加州伯克利大學(xué)(UCB)授權(quán)流明公司獨(dú)家使用的技術(shù)專利。

三安光電股價逆勢漲7%

昨天，由于歐盟宣布對華光伏產(chǎn)品征11.8%臨時反傾銷稅，太陽能板塊表現(xiàn)疲軟，愛康科技、拓日新能、億晶光電等跌幅超過4%。不過宣布了并購信息的三安光電逆勢揚(yáng)升，收盤漲幅7%，收盤報(bào)價20.34元。自4月17日，三安光電股價一個半月時間已經(jīng)上漲近一倍。翻看三安光電財(cái)報(bào)，去年全年和今年一季度分別實(shí)現(xiàn)8.1億元和1.6億元的凈利潤。上周光伏巨頭阿特斯、天合光能、英利綠色能源陸續(xù)發(fā)布2013年第一季度財(cái)報(bào)，三家企業(yè)虧損面收窄，盈利能力均較之前有所提高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，龍頭企業(yè)一季度業(yè)績報(bào)喜，與企業(yè)密集布局新興市場、行業(yè)趨暖有關(guān)，但據(jù)此判定近兩年處于“冰封期”的光伏行業(yè)出現(xiàn)拐點(diǎn)為時尚早。

業(yè)內(nèi)稱收購有望加強(qiáng)國際話語權(quán)

對于此次海外收購，三安光電稱，將有利于公司進(jìn)入全球LED外延片和芯片核心專利技術(shù)授權(quán)網(wǎng)絡(luò)，同時擁有了LED應(yīng)用產(chǎn)品銷售渠道，與國內(nèi)LED企業(yè)實(shí)現(xiàn)差異化競爭。

招商證券張良勇認(rèn)為，該筆收購將有助于三安光電加速進(jìn)入國際核心專利網(wǎng)絡(luò)，公司在國際市場的話語權(quán)有望大大加強(qiáng)。雖然近年部分LED專利到期，但國際大廠通過申請延期、交叉授權(quán)等方式仍占據(jù)行業(yè)專利的制高點(diǎn)。美國流明擁有專利151 項(xiàng)，不僅與日亞、晶電、首爾半導(dǎo)體等均有專利合作，而且得到麻省理工等科研機(jī)構(gòu)的專利獨(dú)家授權(quán)。

三安光電董秘王慶昨日向記者表示，LED照明的市場是全球化的，因此三安光電在技術(shù)、市場、合作等方面，遲早都要走國際化這一步。王慶說，三安光電選擇合作伙伴的標(biāo)準(zhǔn)是“優(yōu)勢互補(bǔ)”。像三安光電看中美國流明的專利、客戶優(yōu)勢，而美國流明則可利用三安光電的制造成本、規(guī)模優(yōu)勢。

對于并購美國流明的進(jìn)程，王慶說，由于涉及高科技行業(yè)，還需經(jīng)過中美兩國政府審批;三安光電還要求美國流明保持專利的合法有效性，因此此項(xiàng)并購還有不確定性。