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摘要：  據(jù)了解，萬向集團終于等到了出手的最佳時機。在菲斯科現(xiàn)金流瀕臨枯竭之際，這家國內(nèi)知名的零部件企業(yè)聯(lián)合美國小眾汽車公司VLAutomotive(以下簡稱VL)，以2000萬美元的報價提出收購菲斯科。

關(guān)鍵字：  菲斯科，新能源政策，電動汽車

據(jù)了解，萬向集團終于等到了出手的最佳時機。在菲斯科現(xiàn)金流瀕臨枯竭之際，這家國內(nèi)知名的零部件企業(yè)聯(lián)合美國小眾汽車公司VLAutomotive(以下簡稱VL)，以2000萬美元的報價提出收購菲斯科。

5月28日，萬向集團內(nèi)部人士在接受本報記者采訪時透露，“現(xiàn)在處于最敏感的時期，談判內(nèi)容還沒有最終確定，主要是我們在美國的公司負責(zé)。但是收購菲斯科是董事長(魯冠球)一早就定下來的，我們拿下(菲斯科)的決心很大?！?/P>

一旦把菲斯科成功收入旗下，那么魯冠球的電動車制造夢已經(jīng)打通了最后也是最關(guān)鍵的一環(huán)。

萬向造車夢謀劃已久 志在改變電動汽車產(chǎn)業(yè)格局

謀劃已久

萬向集團對菲斯科垂涎已久。

“在菲斯科尋求合作的第一時間，我們(萬向)就已經(jīng)注意到了這一機會?！鄙鲜鰞?nèi)部人士透露，萬向在成功收購B456系統(tǒng)公司(原A123系統(tǒng)公司)后，與其的接觸一直沒有停止。

今年1月中旬，萬向集團開始浮出水面，展開與菲斯科的對話。1月31日，萬向美國總裁倪頻公開表示：“我們有興趣為菲斯科提供援助，以任何我們可能的方式?！?/P>

在這輪收購中，較早前被萬向收入囊中的B456系統(tǒng)公司起到了牽線搭橋的作用。

今年年初，菲斯科一路從尋求資金走到了尋找買家的境地。彼時，至少有4家中國汽車相關(guān)企業(yè)參與接觸及發(fā)出收購要約，萬向集團包括在內(nèi)。隨著收購環(huán)境的變化，東風(fēng)汽車和吉利汽車接連選擇放手，萬向集團卻暗中借助到手的B456系統(tǒng)公司的資源，等待出手的最佳時機。

“在收購原A123(系統(tǒng)公司)之前，萬向就通過A123與菲斯科有過接觸?！鄙鲜鰞?nèi)部人士透露。原A123系統(tǒng)公司與菲斯科均是在美國新能源政策支持下興起，菲斯科是原A123生產(chǎn)動力電池的主要客戶。此外通用前高管鮑勃-魯茨領(lǐng)導(dǎo)的VL集團也與菲斯科有著聯(lián)系。出于他個人對菲斯科的“偏愛”，VL公司成立之后，以菲斯科電動車卡瑪?shù)能嚿頌樗{本打造該公司的傳統(tǒng)能源車產(chǎn)品。因此，在菲斯科急于尋求中國買家的情況之下，美國萬向公司具備了“地利”、“人和”。

在等到了最佳時機后，萬向集團選擇迅速出手。萬向集團與VL集團對菲斯科2000萬美元報價僅僅是菲斯科一年半以前估值的百分之一。就在2012年春季，該公司完成一輪集資時的一份監(jiān)管文件顯示，該公司的估值達到22億美元。

“萬向在收購方面經(jīng)驗非常豐富。萬向此次收購具備了各方面的優(yōu)勢，是比較成熟的做法。”汽車分析師趙宇在接受本報記者采訪時分析稱。

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意在整車

萬向集團很早就已經(jīng)坦露了布局電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈的心思。“我這輩子不造車，我兒子也要造車?！濒敼谇蛟绱吮磉_萬向戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型——做汽車整車的決心，他希望能夠改變電動汽車產(chǎn)業(yè)格局。

這樣的舉動并不難理解。過去的十年里，伴隨汽車市場迅速擴張，中國汽車零部件成規(guī)模的內(nèi)外資企業(yè)數(shù)量也成倍地增長。根據(jù)德勤的行業(yè)數(shù)據(jù)，2006年至2010年，中國的汽車零部件及配件行業(yè)成規(guī)模的內(nèi)外資企業(yè)數(shù)量從2006年的6142家逐年增長到2010年11610家。與此同時，政府鼓勵整車和零部件企業(yè)兼并重組，通過淘汰落后產(chǎn)能來解決結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩問題。

無論是企業(yè)自身的競爭力需求還是政策，都逼迫中國零部件企業(yè)進行變革。

萬向旗下汽車零部件制造和銷售的上市公司萬向錢潮(000559.SZ)2012年財報顯示，其2012年度凈利潤同比下降了30.9%。在其2013年一季度財報中，萬向錢潮預(yù)測今年上半年累計凈利潤可能為虧損或者與上年同期相比發(fā)生大幅度變動。

萬向或許早就意識到這一問題。2011年7月，萬向錢潮出資5000萬元與意大利菲亞特汽車旗下的汽車零部件業(yè)務(wù)公司瑪涅蒂·瑪瑞利組建合資公司，研究、開發(fā)、制造和銷售減震器及相關(guān)產(chǎn)品，以進一步打開國內(nèi)外的市場。

“萬向此時通過收購電動汽車廠商——菲斯科來實現(xiàn)未來從零部件企業(yè)向整車制造領(lǐng)域戰(zhàn)略布局是正確的選擇?！?睿信致成管理顧問公司合伙人付志勇在接受《華夏時報》記者采訪時說。

突破在即?

萬向通過并購菲斯科進入新能源汽車制造領(lǐng)域為公司未來發(fā)展種下了機會的種子。目前，國內(nèi)擁有電動車完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)只有比亞迪一家，新能源汽車市場發(fā)展還很不成熟。中國企業(yè)在電池制造的能力以及動力系統(tǒng)的研發(fā)能力還較弱。萬向如果能成功收購菲斯科，無疑有利于其在電動汽車市場的布局。

這一觀點得到了業(yè)內(nèi)人士的普遍認同。萬向如能把菲斯科收入囊中，并與B456實現(xiàn)良好銜接，有可能在短時間內(nèi)擁有汽車整車制造產(chǎn)業(yè)鏈。

付志勇分析，相比通過傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域進入整車制造的路子，萬向以新能源汽車為突破口是一個較為明智的選擇。

新能源汽車作為未來汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢，已經(jīng)成為業(yè)界的共識。但是，新能源汽車市場還有很多不確定因素，伴隨收購而來的風(fēng)險也是必要考慮的重要一環(huán)。

過去的一年里，菲斯科遭遇資金短缺的困境。美國政府在去年年初凍結(jié)其5.29億美元的信用額度，菲斯科原計劃在2013年推出第二款車的計劃已經(jīng)落空。在菲斯科陷入困境后，曾有數(shù)個中國汽車行業(yè)的買家透露過與菲斯科合作的意向，最后都收回了橄欖枝。即使萬向能夠?qū)⒎扑箍茢埲霊阎?，能否化為己用仍是未知?/P>

“除了并購本身帶來的風(fēng)險如文化整合、資產(chǎn)價值外，最大的風(fēng)險就是菲斯科的電動汽車技術(shù)能否與未來電動汽車技術(shù)相吻合。目前電動汽車電池技術(shù)、產(chǎn)品都不穩(wěn)定，還需要持續(xù)大量的資金投入。”付志勇分析，一旦技術(shù)路線錯誤或者電動汽車產(chǎn)品問題得不到解決，再加上財力有限的話，并購的潛在風(fēng)險就會變成現(xiàn)實。

可見，萬向整車的汽車制造之路并不如預(yù)期那么好。不過已然在路上的魯冠球似乎并不打算回頭。