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摘要：  因受到光伏產(chǎn)業(yè)危機(jī)的沖擊，精功科技的大額訂單遭遇拖延，且其與光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)的募投項(xiàng)目也不敢迅速上馬，精功科技陷入虧損，在2009年~2011年創(chuàng)造的業(yè)績(jī)飛速上漲的神話早已煙消云散。

關(guān)鍵字：  光伏，精功科技，募投，虧損

因受到光伏產(chǎn)業(yè)危機(jī)的沖擊，精功科技的大額訂單遭遇拖延，且其與光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)的募投項(xiàng)目也不敢迅速上馬，精功科技陷入虧損，在2009年~2011年創(chuàng)造的業(yè)績(jī)飛速上漲的神話早已煙消云散。

募投項(xiàng)目擱淺

2009年~2011年，精功科技的業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。從2008年虧損4793萬元起步，公司盈利一路上漲，到2011年其年度凈利潤(rùn)已達(dá)4億元。為實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速增長(zhǎng)，2011年其決定募資擴(kuò)張產(chǎn)能。但后來受到光伏行業(yè)危機(jī)的劇烈沖擊，其主要募投項(xiàng)目一度擱淺。

2011年精功科技發(fā)行772萬股，募資4.45億元，分別用于投入“年產(chǎn)500臺(tái)(套)太陽能光伏裝備制造擴(kuò)建項(xiàng)目”、“浙江精功新能源有限公司搬遷暨太陽能多晶硅切片生產(chǎn)線技改項(xiàng)目”和償還銀行貸款。

前兩個(gè)建設(shè)項(xiàng)目從2010年9月便開始投建，但目前均超過計(jì)劃投資期限。其中，“光伏設(shè)備制造擴(kuò)建項(xiàng)目”擬計(jì)劃用時(shí)24個(gè)月，到2012年9月完工。但目前，其工程進(jìn)度只推進(jìn)了32.2%。而“浙江精功新能源搬遷技改項(xiàng)目”本應(yīng)在12個(gè)月內(nèi)完成，但最新財(cái)報(bào)顯示，時(shí)隔兩年其僅完成了92%。

對(duì)此，上市公司發(fā)布公告表示，由于光伏市場(chǎng)變化較大，公司主動(dòng)控制了募投項(xiàng)目的投資進(jìn)度以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

公司財(cái)報(bào)顯示，其2012年前三季度存貨同比下降19.7%，預(yù)收賬款下降46.4%。由此可見，客戶方及公司本身也大幅降低了未來市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品需求的預(yù)期。精功科技現(xiàn)有市場(chǎng)份額都很難保持，其募投項(xiàng)目完成后的擴(kuò)大的產(chǎn)能就更難以消化。

訂單履行拖延

2011年公司與往年一樣收到來自國(guó)內(nèi)各大光伏企業(yè)的大額訂單，但受光伏產(chǎn)業(yè)寒冬影響，公司實(shí)際交貨情況與客戶原計(jì)劃購貨量相差懸殊。

2011年精功科技共接到三家公司合計(jì)9.5億元的訂單。這3家公司包括：江蘇協(xié)鑫硅材料科技發(fā)展有限公司(下稱“江蘇協(xié)鑫”)、英利能源(中國(guó))有限公司(下稱“英利中國(guó)”)、海南英利新能源有限公司(下稱“海南英利”)。

截至2012年三季度末，3家公司均未完成原訂單計(jì)劃購買額。其中訂單數(shù)額最大的江蘇協(xié)鑫于2011年4月與精功科技簽署《切片項(xiàng)目工程多晶鑄錠爐采購合同》。該合同價(jià)值6.49億元。至2012年9月，這份本應(yīng)在2011年12月前完成的合同僅完成了全部交付額的57.4%。且該部分交付的3.7億元中還有20%并未付款。

類似的情況還發(fā)生在另外兩大客戶身上。2011年5月，精功科技分別與英利中國(guó)和海南英利簽訂1.5億元和1.4億元的采供合同。而截至2012年三季度末，其于英利中國(guó)的合同只完成1億元，收到貨款0.7億元。與海南英利的合同只完成0.87億元，收到貨款0.61億元。

除此之外，就連2010年11月公司與江蘇宏寶光電科技有限公司簽訂的《多晶硅鑄錠爐銷售合同》也出現(xiàn)了延期交付現(xiàn)象。這份價(jià)值1億元的合同到2012年三季度只完成了0.23億元。

2013年業(yè)績(jī)難反轉(zhuǎn)

從精功科技2012年業(yè)績(jī)來看，上述3家客戶訂單對(duì)當(dāng)年利潤(rùn)構(gòu)成重大影響。2012年三季度精功科技營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比分別下滑68%、 108%。三季度凈利潤(rùn)為-2772萬元，再度陷入三年前的虧損窘境。

公司預(yù)計(jì)，其全年將虧損6800萬元~7300萬元。對(duì)此公司表示，受國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻以及國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品實(shí)施“雙反”等因素的影響，太陽能光伏行業(yè)目前仍處于調(diào)整期，公司太陽能光伏裝備等主導(dǎo)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求萎縮，設(shè)備交貨期推遲。

信達(dá)證券分析師劉強(qiáng)在接受《投資者報(bào)》采訪時(shí)認(rèn)為，2013年國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況依然難有好轉(zhuǎn)，而涉及光伏行業(yè)相關(guān)設(shè)備制造的公司在今年業(yè)績(jī)也不容樂觀。

他表示，從光伏行業(yè)整體來看已觸及行業(yè)景氣度的底部，而近期國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的出臺(tái)也將會(huì)給予光伏產(chǎn)業(yè)一定的支持。但由于國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，即便在政策的支持下將原有外銷轉(zhuǎn)入國(guó)內(nèi)也不可能出現(xiàn)前幾年光伏企業(yè)的銷售境況。

對(duì)于近日光伏板塊的反彈，湘財(cái)證券則給出了“中性”評(píng)級(jí)。其指出，元旦期間美股無錫尚德、賽維、英利等光伏概念股上漲超30%，一方面由于巴菲特增持電站投資;另一方面，美股光伏企業(yè)均為國(guó)內(nèi)龍頭，庫存下降，價(jià)格降幅趨于平緩。

目前，中國(guó)光伏產(chǎn)能過剩的實(shí)質(zhì)問題還得不到解決，雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)，但在短時(shí)間內(nèi)難以彌補(bǔ)海外市場(chǎng)需求萎縮的沖擊，2013年精功科技業(yè)績(jī)難反轉(zhuǎn)。