free性欧美人与牛,国产又粗又硬又大爽黄老大爷视 ,国产成人人妻精品一区二区三区 ,√天堂8资源中文,国产亚洲精品一区二区三区

摘要：  目前，新松擁有行業(yè)核心技術(shù)，產(chǎn)品以工業(yè)機(jī)器人、自動化成套生產(chǎn)線為主，還包括智能物流、軌道交通、激光技術(shù)裝備、節(jié)能環(huán)保裝備等產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品已經(jīng)走出國門，出口到歐、美、亞洲的十多個國家和發(fā)達(dá)地區(qū)，開創(chuàng)了國產(chǎn)機(jī)器人出口的先河。

關(guān)鍵字：  新松，機(jī)器人，自動化技術(shù)

2011年，世界機(jī)器人產(chǎn)業(yè)增長50%左右，作為中國最大的機(jī)器人生產(chǎn)企業(yè)，新松的增長超過了這一數(shù)字，達(dá)60%以上。目前，新松擁有行業(yè)核心技術(shù)，產(chǎn)品以工業(yè)機(jī)器人、自動化成套生產(chǎn)線為主，還包括智能物流、軌道交通、激光技術(shù)裝備、節(jié)能環(huán)保裝備等產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品已經(jīng)走出國門，出口到歐、美、亞洲的十多個國家和發(fā)達(dá)地區(qū)，開創(chuàng)了國產(chǎn)機(jī)器人出口的先河。

新松工業(yè)機(jī)器人圖

輕資產(chǎn)模式助推成長

在國際金融危機(jī)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩的雙重夾擊下，沈陽新松機(jī)器人實現(xiàn)逆勢增長。三季報顯示，今年1-9月份，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.55億元，同比增長38.24%，歸屬于母公司所有者的凈利潤1.17億元，同比增長47.95%。在裝備制造業(yè)的上市公司業(yè)績普遍萎靡不振的情況下，新松機(jī)器人還是交上一份令人滿意的答卷。

公司當(dāng)前市盈率估值為30倍左右，在2009年上市時估值最高達(dá)到60倍以上，之后開始下行。估值大幅波動是因為市場對公司成長性沒有清晰的認(rèn)識。在公司估值高企時，市場過多地注重公司行業(yè)前景及成長空間，而忽視了公司研發(fā)規(guī)模的限制。在公司估值處在低點時，市場過多地?fù)?dān)憂汽車等下游行業(yè)景氣下行的風(fēng)險，而忽視了公司能夠不斷擴(kuò)展產(chǎn)品線的能力。

實際上，2005-2011年7年間，公司收入及利潤增速平均都在30%-40%之間。2012-2014年預(yù)期增速也維持在范圍內(nèi)。市場對公司30%-40%業(yè)績成長預(yù)期也趨于穩(wěn)定。可見，公司投資機(jī)會在于業(yè)績不斷上升而非估值提高。

另，公司的輕資產(chǎn)模式是助推公司快速增長的重要原因之一。公司尤其注重發(fā)展上端的創(chuàng)新、設(shè)計能力，將核心技術(shù)掌控在自己手中。這種模式創(chuàng)造出工業(yè)自動化的微笑曲線。

公司用于生產(chǎn)的固定資產(chǎn)很少，占資產(chǎn)比例僅為16%。大量技術(shù)水平不高的零部件均外包或外協(xié)生產(chǎn)。自己主要承擔(dān)核心的系統(tǒng)開發(fā)、組裝、調(diào)試、及部分零部件的生產(chǎn)。公司上市之后，資金較為充裕，主要的負(fù)債為應(yīng)付款，顯示出公司對上游供應(yīng)商有較強(qiáng)的控制力。人員分配上，生產(chǎn)人員比例不足15%，65%為工程技術(shù)人員。公司的這種資產(chǎn)模式雖然將部分外協(xié)加工的利潤讓出，但更適合公司長期的成長。

[#page#]

現(xiàn)有業(yè)務(wù)空間巨大

中國工業(yè)機(jī)器人行業(yè)目前仍是外國品牌占主導(dǎo)地位，國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人市場份額僅為10%左右，而新松機(jī)器人占到了三分之一的市場。由于工業(yè)機(jī)器人技術(shù)門檻較高，競爭對手短期內(nèi)難以超越，且以具體項目為導(dǎo)向，項目經(jīng)驗需要長期積累。目前行業(yè)格局基本穩(wěn)定，市場份額變化不會太快，預(yù)計公司在內(nèi)資品牌中的領(lǐng)先地位將得以保持。公司未來此項業(yè)務(wù)的增長，基本與行業(yè)15%-20%的增長類似。

物流自動化系統(tǒng)是公司的第二大業(yè)務(wù)，收入占比約30%。2011年底，中國共有自動化倉庫1700多座。當(dāng)年新建自動化倉庫250座，市場價值約170億元。雖然在此領(lǐng)域的競爭較為激烈，但自動化倉庫在中國仍處于發(fā)展初期，未來還有很大前景，公司市場空間巨大。另外，由于公司具有核心技術(shù)，參照國際巨頭公司，未來公司也可能向其他領(lǐng)域擴(kuò)張，未來5-10年該業(yè)務(wù)不存在增長天花板。

軌道交通業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定收入流。公司于2009年大規(guī)模進(jìn)入地鐵售檢票系統(tǒng)(AFC)和地鐵監(jiān)控系統(tǒng)(BAS)。2011年收入占比12%。該業(yè)務(wù)近幾年的成長主要依賴于沈陽地鐵及東北地區(qū)地鐵的發(fā)展。地鐵規(guī)劃已經(jīng)明確，確定性強(qiáng)，將是公司一個穩(wěn)定的現(xiàn)金流業(yè)務(wù)。

軍工領(lǐng)域成未來重要增長點

目前新松在軍用機(jī)器人領(lǐng)域主要產(chǎn)品是搬運機(jī)器人(AGV)。原理和工業(yè)搬運機(jī)器人并無實質(zhì)差別。但由于軍方采購，毛利水平更高。且公司擁有最大的優(yōu)勢，軍用機(jī)器人市場不太可能向外資或合資公司開放，公司作為自主品牌技術(shù)最領(lǐng)先的企業(yè)，未來勢必獲得較大的市場份額。

公司于2011年首次獲得1.5億軍用搬運機(jī)器人訂單。并在2011年完成了列裝，取得良好的示范效果，在2012年進(jìn)行批量生產(chǎn)，交付訂單。

軍工機(jī)器人與現(xiàn)有產(chǎn)品基本相同，并不增加研發(fā)成本及專門的生產(chǎn)設(shè)備，完全是一項增量業(yè)務(wù)。預(yù)計今年1.5-1.8億的訂單將全部交付，貢獻(xiàn)凈利潤在2000-3000萬左右。后續(xù)訂可能會有波動，但長期需求上行無疑。

另外，水下機(jī)器人、飛行機(jī)器人(無人機(jī))，都是當(dāng)前軍用機(jī)器人的熱門發(fā)展方向。公司大股東沈陽自動化所在水下機(jī)器人及飛行機(jī)器人領(lǐng)域的研究處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，未來可以進(jìn)一步將技術(shù)導(dǎo)入上市公司。

根據(jù)公司三季報披露，公司的特種機(jī)器人、電梯衛(wèi)士、激光產(chǎn)品、智能交通等新產(chǎn)品研發(fā)成功并相繼投入市場，同時公司還積極開拓工程機(jī)械、半導(dǎo)體材料、航空航天等新市場，新產(chǎn)品研發(fā)與新市場開拓有望為公司后續(xù)發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。

[#page#]

高管訪談

背景：上世紀(jì)80年代初，曲道奎考取中國科學(xué)院的研究生，師從“中國機(jī)器人之父”蔣新松，從事機(jī)器人研究。而此后新松機(jī)器人公司正是取名于這位中國機(jī)器人研究領(lǐng)域的泰斗。曲道奎現(xiàn)為沈陽新松機(jī)器人股份有限公司總裁。

記者：您是如何看待中國工業(yè)機(jī)器人的前景?新松機(jī)器人相比較其他企業(yè)有哪些特點?

曲道奎：這幾年工業(yè)機(jī)器人的銷售增長都在45%以上，未來中國市場將處于一個行業(yè)的爆發(fā)期。其原因主要有以下三點：其一，中國處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級階段，將來工廠自動化的程度會越來越高，而機(jī)器人的應(yīng)用也將更加廣泛;其二，機(jī)器人的工作效率高、柔性大，可滿足多品種、小批量和產(chǎn)品需經(jīng)常更新?lián)Q代的現(xiàn)代柔性生產(chǎn)模式，同時還可以降低成本，是解決目前我國勞動力短缺和勞動力成本急劇上升的不二選擇;其三，大批外企進(jìn)入中國，同時也把國外高度自動化的生產(chǎn)模式帶入中國。

基于這樣的行業(yè)認(rèn)知，新松十年來一直扎根于機(jī)器人的研發(fā)與制造，并逐漸打造出自己的特色。第一，不以低價，而是以合理的價格向市場推廣機(jī)器人;第二，提供整套解決方案，具備機(jī)器人的綜合配套以及集成能力，并能提供售前、售后的技術(shù)支持;第三，新松不是單一的機(jī)器人生產(chǎn)公司，而是擁有品種豐富的一系列產(chǎn)品。

記者：對于進(jìn)入國際市場，新松機(jī)器人有什么計劃?

曲道奎：國際化重要的是人才團(tuán)隊的建設(shè)，公司戰(zhàn)略規(guī)劃的第一步首先是產(chǎn)品的國際化，然后是成立公司。目前雖還處在第一步，但新松機(jī)器人的產(chǎn)品已經(jīng)走出國門。2007年，新松自主研發(fā)的AGV自動導(dǎo)引車就在通用全球招標(biāo)項目的激烈競爭中脫穎而出。目前，公司產(chǎn)品已出口到歐、美、亞洲的十多個國家和發(fā)達(dá)地區(qū)，開創(chuàng)了國產(chǎn)機(jī)器人出口的先河。

記者：目前，家用機(jī)器人是機(jī)器人行業(yè)內(nèi)一大熱門研究方向，新松在這一領(lǐng)域有何打算?

曲道奎：在家用服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域，目前全球都處于技術(shù)和市場的起步探索階段，中國與國際水平的差距并不大。新松現(xiàn)在的家用機(jī)器人主要滿足人們精神層面的需求，想要讓機(jī)器人成為家庭的保姆，幫人們洗衣、做飯，那還有待時日。

但是，潛在的龐大市場需求和技術(shù)儲備是新松決定步入服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)最為重要的理由。目前，中國60歲以上的老年人有1.6億，殘疾人8000萬，而預(yù)計到2015年，中國老年人口將達(dá)到2億。機(jī)器人助殘養(yǎng)老將是巨大的潛力市場。此外，中國獨特的家庭結(jié)構(gòu)(獨生子女家庭)也決定了滿足孩子的教育、娛樂需求的機(jī)器人將大有可為。機(jī)器人將成為繼黑白家電、IT產(chǎn)品之后，又一個將大批量進(jìn)入人們家庭的消費類電子產(chǎn)品。

除了擁有高科技以外，穩(wěn)定的業(yè)績支持是新松機(jī)器人的最主要特征。據(jù)記者了解，2011年公司新簽合同額14.43億元，同比增長73%。目前待交付的訂單仍有6.5-7.0億元。按照半年左右的交貨周期計算，這部分收入將全部在今年確認(rèn)。但因今年市場普遍不好，新接訂單大幅下滑50%，按8億元新簽訂單，交付4億元計算，則全年收入為10.5-11億元，同比仍增35%-40%。

另外，自主品牌的政府補(bǔ)貼是新松機(jī)器人非常有利的因素。2011年，政府補(bǔ)貼相當(dāng)于公司凈利潤的45%，這部分補(bǔ)貼主要來自公司杭州工業(yè)園獲得的杭州蕭山政府補(bǔ)貼，達(dá)4000萬。

保守預(yù)計，今年補(bǔ)貼收入將下滑，但工業(yè)自動化作為政策支持方向，相關(guān)企業(yè)會不斷獲得各種財政補(bǔ)貼。補(bǔ)貼已成為一項經(jīng)常性的收入，體現(xiàn)出企業(yè)的創(chuàng)新活動及能力。公司今年實際業(yè)績?nèi)杂锌赡芤蜓a(bǔ)貼收入增長而超預(yù)期。