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連接器行業(yè)，又一家企業(yè)終止IPO了。

繼銘基高科、思索技術、方向電子等連接器和線束企業(yè)陸續(xù)撤回或終止IPO之后，最近，連接器企業(yè)盛凌電子也主動撤回了發(fā)行上市的申請——這也意味著其創(chuàng)業(yè)板IPO進程正式終止。

相較于往年，今年隨著IPO審核的標準逐漸嚴格，不少公司的IPO進程均以撤回或終止告終，能夠順利完成上市的寥寥無幾。1-4月，IPO終止企業(yè)已達133家，相較于去年同期，飆升了高達40%。

▲IPO相關創(chuàng)意圖(來源：包圖網(wǎng))

不僅如此，僅在端午節(jié)假期前后，就又有5家企業(yè)IPO折戟。

有相關機構指出，今年以來證監(jiān)會嚴格把關，IPO收緊趨勢持續(xù)，不少企業(yè)均選擇了主動撤回。通過分析其共性，得出了以下的5個可能原因：行業(yè)未來發(fā)展空間不足、業(yè)績規(guī)模不達標、分紅不合理、財務方面有瑕疵以及科研成績等。

那么問題來了，此次盛凌電子的IPO終止，屬于以上五個原因中的哪一個呢?

通過盛凌電子的IPO招股書我們可以發(fā)現(xiàn)，盛凌電子的營收呈現(xiàn)穩(wěn)步增長。2022年，年營收達到3.77億元，2023年的1-6月，營收達1.74億元，業(yè)績表現(xiàn)比較出色。然而，如果和目前已上市的29家連接器企業(yè)相比，盛凌電子的年營收規(guī)模，仍需要提高到5億元左右，這依然是一個不小的挑戰(zhàn)。

不過在凈利潤層面上，其實這家連接器企業(yè)過去的表現(xiàn)并不弱，2020年，其凈利潤達到0.33億元、2021年上升到0.53億元，2022年又進一步上升到0.71億元，2023年僅上半年，盛凌電子就已獲得0.33億元的凈利潤。這樣的成績甚至要比一些連接器上市公司更為出色。

結合營收占比來看，盛凌電子主營通訊連接器、工業(yè)控制連接器，以及新能源連接器，其中通訊連接器的營收占比高達56.93%。雖然通訊連接器的營收占比逐年降低，但截至目前，通訊連接器依然是這家連接器企業(yè)最為核心的業(yè)務。

▲近年來盛凌電子的主營業(yè)務(來源：盛凌電子IPO招股書)

具體到客戶，盛凌電子的收入主要依賴前兩大客戶3M公司和華為，2020年至2023年上半年，來自二者的合計收入占比分別為63.79%、63.09%、58.36%、49.79%。然而2023年，隨著5G建設的放緩，海內(nèi)外不少下游客戶都處于去庫存的階段，其中就包括了3M。

通訊連接器的整體表現(xiàn)較為低迷，多家連接器上市公司在該領域的營收出現(xiàn)了下降。因此，對于盛凌電子而言，盡快提升其他連接器業(yè)務的營收占比，減少對通訊連接器領域的強依賴，是公司能否延續(xù)增長趨勢的重要一步。

▲盛凌電子連接器體系示意圖(來源：盛凌電子招股書)

從行業(yè)整體的趨勢，以及盛凌電子的招股書來看，此次IPO終止更多的是受到大環(huán)境收緊以及通訊領域的波動所影響，2023年的營收可能有所下滑導致的。但企業(yè)本身的發(fā)展狀態(tài)和趨勢，依然比較健康。因此，我們也更應該理性去看待相關企業(yè)的IPO進程。

連接器企業(yè)成功IPO上市，固然能夠提升知名度和融資能力，但也會面臨著更高的責任、義務和風險，如果公司的治理模式和規(guī)范運作沒有辦法跟上上市公司的節(jié)奏，只是為了融資而上市，那么其能帶來的收益也是不可持續(xù)的。選擇不上市的話，也不意味著就完全失去融資機會。

在實際的經(jīng)營中，連接器企業(yè)更需要根據(jù)自身的實際情況、融資需求和市場環(huán)境去進行綜合考量，選擇最適合自己的經(jīng)營方式。

對于IPO上市，隨著審核的收緊，大家也應理性看待，連接器企業(yè)如果在未來有相應的計劃，也應盡早調(diào)整業(yè)務結構，提前做好準備。