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摘要：  據(jù)悉，美的電器昨晚發(fā)布公告稱，美的集團(tuán)擬以換股吸收合并美的電器方式來實(shí)現(xiàn)整體上市，美的集團(tuán)擬上市資產(chǎn)包括小家電業(yè)務(wù)、電機(jī)業(yè)務(wù)和物流業(yè)務(wù)。美的電器法人資格將注銷，美的集團(tuán)作為存續(xù)公司，所有程序完成后，中國家電業(yè)最大的上市公司將誕生。

關(guān)鍵字：  美的，小家電，海爾

據(jù)悉，美的電器昨晚發(fā)布公告稱，美的集團(tuán)擬以換股吸收合并美的電器方式來實(shí)現(xiàn)整體上市，美的集團(tuán)擬上市資產(chǎn)包括小家電業(yè)務(wù)、電機(jī)業(yè)務(wù)和物流業(yè)務(wù)。美的電器法人資格將注銷，美的集團(tuán)作為存續(xù)公司，所有程序完成后，中國家電業(yè)最大的上市公司將誕生。

家電企業(yè)整體上市或成趨勢(shì)

整體資產(chǎn)注入美的集團(tuán)

本次整體上市中，美的電器將小家電、電機(jī)及物流板塊資產(chǎn)注入。其中，美的集團(tuán)的發(fā)行價(jià)格為44.56元/股。美的電器換股價(jià)格為15.96元/股。換股比例為0.3582:1，即每1股美的電器股份可換取0.3582股美的集團(tuán)發(fā)行股份。

換股完成后，美的電器的法人資格將注銷，美的集團(tuán)作為存續(xù)公司將繼承及承接美的電器的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利及義務(wù)。

對(duì)于美的集團(tuán)選擇上市的原因，美的集團(tuán)董事長方洪波表示，此次的整體上市方案是為深化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，貫徹落實(shí)打造“一個(gè)美的、一個(gè)體系、一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

數(shù)據(jù)顯示，2012年美的集團(tuán)營業(yè)總收入達(dá)1027億元。國內(nèi)空調(diào)格力電器2012年的營收規(guī)模為1000.84億元，另一家綜合型家電企業(yè)海爾并沒有整體上市，A股上市公司青島海爾營收規(guī)模僅為798.57億元。美的整體上市完成后，將成為中國家電業(yè)制造銷售規(guī)模最大、品類最多的家電上市企業(yè)。

橫縱向產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)

值得注意的是，本次整體上市，美的終于注入小家電資產(chǎn)，這也被看做是意料之中，原因便是美的小家電產(chǎn)業(yè)集團(tuán)產(chǎn)品品類豐富、渠道覆蓋面廣且盈利能力較為穩(wěn)定。

家電分析師梁振鵬指出，小家電資產(chǎn)注入上市公司后，未來上市公司的產(chǎn)品線將更加全面。

此外，電機(jī)業(yè)務(wù)和物流資產(chǎn)的注入也延伸了美的集團(tuán)的縱向產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)了解，美的注入的電機(jī)業(yè)務(wù)是國內(nèi)規(guī)模最大的家電用電機(jī)公司，同時(shí)更是一家全國性物流公司。分析師劉步塵指出，從工廠到銷售端的渠道是否完善，將決定企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力是否強(qiáng)大。目前海爾、美的、TCL等企業(yè)都在物流管理方面做文章。

美的集團(tuán)董事李飛德也表示，資產(chǎn)重組的主旨在于整合產(chǎn)業(yè)資源，提升協(xié)同效應(yīng)。

家電企業(yè)整體上市或成趨勢(shì)

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，家電企業(yè)整體集團(tuán)上市有三大好處，從組織架構(gòu)方面來說減少組織層級(jí)、實(shí)現(xiàn)組織扁平化，能夠建立市場(chǎng)導(dǎo)向的高效運(yùn)營流程體系，打造敏捷型組織。第二協(xié)調(diào)效應(yīng)明顯，產(chǎn)業(yè)協(xié)同、采購協(xié)同、倉儲(chǔ)協(xié)同、銷售協(xié)同、財(cái)務(wù)協(xié)同、渠道協(xié)同，上市公司的效率將顯著提升。第三整體上市也會(huì)帶來整體估值水平的提升。

此外劉步塵還表示，企業(yè)創(chuàng)始人退位，交給職業(yè)經(jīng)理人，多會(huì)選擇上市。

作為職業(yè)經(jīng)理人的方洪波接任美的集團(tuán)董事長之后，身為大股東的何享健家族如果想對(duì)職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)行有效監(jiān)管，讓公司財(cái)務(wù)狀況更加透明，惟一的做法就是讓美的集團(tuán)整體上市。

對(duì)此，梁振鵬認(rèn)為，“未來中國家電業(yè)的創(chuàng)始人將開始逐步退居二線，大股東不能整天盯著公司，又讓別人做董事長，那么大股東退出就沒有太大意義。所以大股東就會(huì)主導(dǎo)企業(yè)整體上市，未來海爾、長虹等企業(yè)都會(huì)效仿這樣的模式，整體上市將更加活躍。”