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2月12日， 珠城科技宣布擬以4000萬(wàn)元收購(gòu)德維嘉汽車(chē)電子20%股權(quán)。后者專(zhuān)注于智能駕駛核心部件，擁有高頻高速連接器優(yōu)勢(shì)。

近年來(lái)， 珠城科技積極布局汽車(chē)連接器領(lǐng)域，但開(kāi)拓之路并不平坦。此次股權(quán)收購(gòu)將彌補(bǔ)其在智能駕駛領(lǐng)域的技術(shù)短板，為塑造第二增長(zhǎng)曲線注入新動(dòng)力。

從家電連接器頭企到汽車(chē)電子新秀

珠城科技是一家主要從事消費(fèi)類(lèi)家電連接器生產(chǎn)的頭部企業(yè)。

2022年，珠城科技營(yíng)收達(dá)到10.4億元；2023年，營(yíng)收增長(zhǎng)至12.2億元；2024年上半年?duì)I收達(dá)到7.9億元，全年?duì)I收預(yù)計(jì)超14.5億元。

圖/珠城科技

其中，家電連接器業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比均保持在95%左右，顯示出公司在這一領(lǐng)域的深厚積累。

盡管珠城科技在家電連接器領(lǐng)域具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。但如果業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，過(guò)度依賴(lài)家電連接器市場(chǎng)，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，業(yè)績(jī)?nèi)菀资艿捷^大影響。與此同時(shí)，消費(fèi)電子領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，家電連接器企業(yè)面臨著越來(lái)越大的市場(chǎng)壓力。

因此，積極尋求新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，應(yīng)對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)挑戰(zhàn)，已成為珠城科技近年來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵戰(zhàn)略。

我國(guó)是汽車(chē)生產(chǎn)與消費(fèi)大國(guó)。據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)總量連續(xù)16年穩(wěn)居全球第一。新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)快。展現(xiàn)出良好的市場(chǎng)發(fā)展前景。

基于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，珠城科技在持續(xù)深耕消費(fèi)類(lèi)家電連接器業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，正積極布局汽車(chē)連接器領(lǐng)域，將其確立為公司未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展的重點(diǎn)方向。

然而，家電連接器企業(yè)向汽車(chē)電子領(lǐng)域進(jìn)軍并非易事。雖然珠城科技在家電連接器領(lǐng)域的技術(shù)積累可部分遷移至汽車(chē)連接器領(lǐng)域，但開(kāi)拓之路依然充滿挑戰(zhàn)。

打造第二增長(zhǎng)曲線，珠城科技做了哪些努力?

2018年，珠城科技為開(kāi)拓汽車(chē)業(yè)務(wù)，投資了湖北壘創(chuàng)。2019年，又合資設(shè)立了湖北巴斯頓。

然而，由于經(jīng)營(yíng)不善等原因，珠城科技最終退出了這兩家企業(yè)，早期的嘗試以失敗告終。盡管如此，珠城科技并未因此放棄。

2022年，珠城科技進(jìn)行募資，將4.04億元用于精密電子連接器智能化技改項(xiàng)目，以滿足汽車(chē)業(yè)務(wù)拓展的需求。

2024年，珠城科技進(jìn)一步加大投入，收購(gòu)汽車(chē)連接器公司，惠州奧華智能科技的股權(quán)，并使用不超過(guò)8.5億元的資金，投資建設(shè)新能源連接器生產(chǎn)基地。

通過(guò)的持續(xù)努力，珠城科技汽車(chē)連接器業(yè)務(wù)的營(yíng)收取得了不錯(cuò)的成績(jī)。

2022年，汽車(chē)連接器營(yíng)業(yè)收入2609萬(wàn)元，同比大增373.6%；2023年，汽車(chē)連接器營(yíng)收穩(wěn)定在2426萬(wàn)元；2024年上半年，汽車(chē)連接器營(yíng)業(yè)收入1320萬(wàn)元。同比增長(zhǎng)2.48%。

與此同時(shí)，珠城科技成功打入了比亞迪、瑞浦蘭鈞、零跑等新能源車(chē)企的供應(yīng)體系。其中瑞浦蘭鈞和比亞迪已進(jìn)入量產(chǎn)階段，為公司帶來(lái)了實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

然而，從家電連接器跨界進(jìn)入汽車(chē)連接器，珠城科技仍面臨諸多挑戰(zhàn)。

一方面，汽車(chē)行業(yè)對(duì)連接器供應(yīng)商的要求極為嚴(yán)格，客戶認(rèn)證、技術(shù)壁壘以及管理能力的考驗(yàn)都是必須跨越的門(mén)檻。

另一方面，汽車(chē)價(jià)格戰(zhàn)頻起。汽車(chē)連接器行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

總體來(lái)看，珠城科技在汽車(chē)連接器的布局已取得初步成果，但前路挑戰(zhàn)依然重重。

全民智駕時(shí)代，收購(gòu)德維嘉仍存機(jī)遇

2月10日，比亞迪在智能化戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上重磅發(fā)布“全民智駕”戰(zhàn)略，宣布全系車(chē)型將搭載高階智駕技術(shù)，并構(gòu)建了天神之眼技術(shù)矩陣。

這一戰(zhàn)略不僅標(biāo)志著比亞迪在智能駕駛領(lǐng)域的全面發(fā)力，也為汽車(chē)連接器帶來(lái)了新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

智能駕駛技術(shù)的核心在于傳感器、控制器、通信模塊等電子元器件的協(xié)同工作，而這些設(shè)備的高效運(yùn)行離不開(kāi)高性能連接器的支持。

例如，車(chē)載攝像頭、雷達(dá)、激光雷達(dá)以及車(chē)載通信模塊等都需要高可靠性、高傳輸速率的連接器。

比亞迪推動(dòng)的“全民智駕”戰(zhàn)略，有望加速智能駕駛技術(shù)的下沉，并引發(fā)供應(yīng)鏈重構(gòu)浪潮。

在國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)下，低成本、高可靠性的國(guó)產(chǎn)連接器解決方案將更受青睞，相關(guān)國(guó)內(nèi)連接器企業(yè)有望借此實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)增長(zhǎng)。

圖/包圖網(wǎng)

在這一背景下，珠城科技擬以4000萬(wàn)元收購(gòu)德維嘉汽車(chē)電子20%股權(quán)，并與德維嘉原股東達(dá)成“對(duì)賭協(xié)議”。

協(xié)議規(guī)定，德維嘉2025至2027年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入需以2024年度為基數(shù)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率不低于10%，且凈利潤(rùn)分別不低于2200萬(wàn)元、2420萬(wàn)元和2662萬(wàn)元。凈利潤(rùn)不足部分按照協(xié)議約定的方式進(jìn)行補(bǔ)償。

此外，若三年累計(jì)凈利潤(rùn)低于承諾總額(7282萬(wàn)元)的85%，將觸發(fā)補(bǔ)償機(jī)制，由原股東以現(xiàn)金或股權(quán)方式作出業(yè)績(jī)補(bǔ)償。

據(jù)了解，德維嘉專(zhuān)注于汽車(chē)高頻高速連接器的研發(fā)與制造，2024年?duì)I收1.7億元，凈利潤(rùn)2122萬(wàn)元。

其主營(yíng)產(chǎn)品包括Fakra、HFM、HSD、H-MTD四類(lèi)高頻高速連接器，主要應(yīng)用于智能駕駛系統(tǒng)、智能座艙系統(tǒng)、車(chē)載信息娛樂(lè)系統(tǒng)等。

終端客戶涵蓋奇瑞、長(zhǎng)安、上汽、大眾奧迪、小鵬等知名車(chē)企，具體應(yīng)用車(chē)型包括智己、深藍(lán)、瑞虎、星紀(jì)元ES、名爵ZS等。

珠城科技憑借25年在家電連接器領(lǐng)域的制造經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累，以及在比亞迪等頭部客戶的資源加持，為德維嘉汽車(chē)電子提供強(qiáng)大的賦能。

德維嘉在汽車(chē)領(lǐng)域的產(chǎn)能規(guī)模、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品特色等，將進(jìn)一步彌補(bǔ)珠城科技的短板。

此次股權(quán)收購(gòu)，有望加快珠城科技在汽車(chē)高頻高速連接器領(lǐng)域的布局，推動(dòng)其在新能源汽車(chē)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)上的發(fā)展。

小結(jié)

在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)智能化、電動(dòng)化加速發(fā)展的大趨勢(shì)下，收購(gòu)德維嘉股權(quán)是珠城科技汽車(chē)連接器布局的重要里程碑，主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

一是技術(shù)協(xié)同效應(yīng)顯著。珠城科技在精密制造領(lǐng)域的深厚積累與德維嘉在高頻高速技術(shù)方面的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)形成互補(bǔ)，將加速推動(dòng)高端連接器產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)與規(guī)?；慨a(chǎn)，顯著提升公司技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。

二是市場(chǎng)拓展空間廣闊。通過(guò)整合現(xiàn)有客戶資源，珠城科技有望快速導(dǎo)入更多優(yōu)質(zhì)客戶，進(jìn)一步擴(kuò)大在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。

三是戰(zhàn)略升級(jí)成效顯著。此次收購(gòu)標(biāo)志著珠城科技深度切入汽車(chē)連接器賽道，為公司開(kāi)辟了全新的發(fā)展空間。

珠城科技通過(guò)本次戰(zhàn)略布局，正積極推動(dòng)第二增長(zhǎng)曲線的構(gòu)建，加速?gòu)膫鹘y(tǒng)制造向高端智造的升級(jí)，為未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)注入新的發(fā)展動(dòng)力。