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3月20日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于同意浙江富特科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)》。據(jù)悉，車載高壓電源系統(tǒng)廠商富特科技擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，擬募資9.26億元，用于新能源汽車核心零部件智能化生產(chǎn)制造項(xiàng)目等。

招股書顯示，富特科技主要產(chǎn)品包括車載充電機(jī)(OBC)、車載 DC/DC 變換器、車載電源集成產(chǎn)品等車載高壓電源系統(tǒng)，以及液冷超充樁電源模塊、智能直流充電樁電源模塊等非車載高壓電源系統(tǒng)，是目前國內(nèi)少數(shù)同時(shí)布局車載高壓電源系統(tǒng)和非車載高壓電源系統(tǒng)的企業(yè)。

富特科技車載充電機(jī)、車載DC/DC變換器 圖源：富特科技招股書

據(jù)了解，富特科技車載高壓電源系統(tǒng)為公司主要營收主力。2020年、2021年、2022年及2023年上半年，該板塊產(chǎn)品收入占比均超過90%，分別為2.88億元、9.09億元、15.22億元、8.45億元。從2020年到2022年，車載高壓電源系統(tǒng)領(lǐng)域營收明顯呈翻番式增長，年復(fù)合增長率達(dá)到136.53%。

富特科技三合一系統(tǒng)集成產(chǎn)品 圖源：富特科技招股書

毛利率方面，最近三年及一期，富特科技主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 17.21%、20.42%、20.47%和 27.60%。

作為行業(yè)知名的新能源汽車高壓電源核心零部件供應(yīng)商，富特科技合作對(duì)象眾多，包含了一眾國內(nèi)外知名汽車廠商，如廣汽集團(tuán)、長城汽車、蔚來、比亞迪、小鵬等。因此，富特科技車載高壓電源系統(tǒng)在國內(nèi)市場占有率位居行業(yè)前列，在2022年市場占有率一度高達(dá)12.05%。

眾所周知，新能源汽車高壓電源行業(yè)的上游主要為電子信息制造業(yè)。因此，富特科技生產(chǎn)所需原材料主要包括半導(dǎo)體器件、五金結(jié)構(gòu)件、電感變壓器、電容電阻及其他材料。

富特科技也在招股書中披露了近年來的原材料采購情況。電感變壓器方面，2020年-2022年以及2023年上半年，電感變壓器采購金額占比為10.71%、11.85%、12.70%、13.59%。

值得一提的是，在采購單價(jià)上，電感變壓器單價(jià)在每一報(bào)告期內(nèi)均有所提升。具體表現(xiàn)為從2020年的3.11元/件提升至2023年上半年的4.31元/件。尤其是2023年上半年，在半導(dǎo)體器件、五金結(jié)構(gòu)件、電容電阻采購單價(jià)同比下降的情況下，電感變壓器單價(jià)仍保持了1.62%的增長速度。

此外，富特科技主要的電感變壓器供應(yīng)商為業(yè)界熟知的普晶電子。隨著公司主營業(yè)務(wù)的增加，其對(duì)普晶電子的采購額度也肉眼可見地進(jìn)行了大幅增加。報(bào)告期內(nèi)，普晶電子的采購金額為0.16億元、0.52億元、0.81億元、0.45億元，并且從2021年開始，普晶電子就成為了公司的第二大原材料供應(yīng)商。

由富特科技逐年上升的數(shù)據(jù)也能看出，隨著近年來電動(dòng)汽車的發(fā)展，電動(dòng)汽車的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展也如火如荼，市場紅利正一級(jí)一級(jí)的延伸至上游產(chǎn)業(yè)。

在車載OBC方面，NE時(shí)代根據(jù)新能源乘用車終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年新能源乘用車OBC裝機(jī)量706萬套，同比增長37.6%。

目前，國內(nèi)車載OBC廠商主要包括弗迪動(dòng)力、欣銳科技、富特科技、英搏爾、匯川技術(shù)、臺(tái)達(dá)電子、威邁斯、華為等。上述機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)也據(jù)顯示，2023年各家廠商在OBC的裝機(jī)量均有所提高。

不斷開拓市場的同時(shí)，由于OBC 是決定電動(dòng)汽車充電功率和效率的關(guān)鍵部件之一，各廠商也正努力突破產(chǎn)品性能和形態(tài)。例如富特科技就表示，公司主要產(chǎn)品新能源汽車高壓電源系統(tǒng)的轉(zhuǎn)換效率、功率密度、可靠性水平、集成化水平等性能持續(xù)改進(jìn)，其中車載高壓電源系統(tǒng)的產(chǎn)品形態(tài)從車載充電機(jī)、車載 DC/DC 變換器等單一功能產(chǎn)品向車載電源集成產(chǎn)品發(fā)展。

事實(shí)上，這也預(yù)示著未來電感變壓器集成化的技術(shù)發(fā)展的必然趨勢。當(dāng)前，磁集成技術(shù)是車載電感變壓器小型化、高效率、高可靠性的重要手段。從另一個(gè)角度來看，車載電源智系統(tǒng)對(duì)高頻化、高功率下的磁集成有更高的技術(shù)要求，這也將推動(dòng)磁集成技術(shù)邁向新的階梯。