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補貼退坡造成的成本壓力，加之過往補貼延遲發(fā)放帶來的現(xiàn)金流壓力，使得一些與新能源汽車相關的電源企業(yè)愈發(fā)需要考慮成本導向，將成本壓力轉嫁給磁芯、電感、變壓器等上游廠商。

新能源汽車電源產(chǎn)業(yè)相關的部分包括了電動汽車車載電源、充換電站充電電源系統(tǒng)、電力操作電源模塊。

電動汽車車載電源產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是電子元器件、磁性器件和結構件等供應商，下游主要面對電動汽車制造商進行銷售。

電動汽車充換電站充電電源系統(tǒng)處于充換電站行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上游，下游面向充換電站系統(tǒng)集成商。

電力操作電源模塊產(chǎn)業(yè)鏈上游主要為電子元器件、磁性器件(變壓器、電感、磁芯)、結構件、蓄電池等。下游主要為電力操作電源系統(tǒng)集成商，電力操作電源系統(tǒng)集成商面向終端用戶進行銷售。

通合科技是車載電源重要企業(yè)，主要從事高頻開關電源及相關電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其產(chǎn)品包括充換電站充電電源系統(tǒng)(充電樁)及電動汽車車載電源、電力操作電源。

記者通過查閱其2018年財報獲悉。該公司在近2年的發(fā)展過程中，受政策和政府補助幅度的影響明顯。

按照產(chǎn)品類別不同，該公司業(yè)務可分為三類：電力操作電源、電動汽車車載電源及充換電站充電電源系統(tǒng)、其他電源。

通合科技2015年至2018年營業(yè)收入分別為 1.8億元、2.2億元、2.2億元、1.6億元。上市以來，公司收入呈升后降趨勢，剛好與新能源行業(yè)補貼政策的退坡趨勢相吻合。

2018年，公司收入同比減少5504.88萬元，下滑25.58%，其中電動汽車車載電源及充電電站充電電源系統(tǒng)收入減少5648.36萬元，同比減少48.84%，幾乎腰斬。

通合科技表示，電動汽車車載電源及充換電站充電電源系統(tǒng)和電力操作系統(tǒng)產(chǎn)品毛利率下降的主要原因是產(chǎn)品價格下滑。電力操作系統(tǒng)毛利率下滑主要是成本增幅大于收入增幅所致。

通合科技主要原材料包括電子元器件、磁性器件(變壓器、電感、磁芯)、結構件、整機物料(包括電力電源操作系統(tǒng)及充換電站充電電源系統(tǒng)所需的結構件、標準件和線材等)。據(jù)公司招股書披露，公司上游行業(yè)處于充分競爭階段，主要原材料價格呈逐年下降的趨勢。

財報顯示，原材料成本構成占據(jù)該公司成本的82.79%，可以看出，電子元器件、磁性器件等原材料廠商在新能源汽車電源相關市場大有可為，另一方面也足見這些原材料廠商將承壓來自下游廠商的成本壓力，在價格上壓力會越來越大。

隨著新能源補貼政策的退坡，公司營收也隨之大幅降低，帶動各項盈利指標一路向下，經(jīng)營活動現(xiàn)金流也自上市以來首次轉負。

通合科技上市后，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重逐漸增加，可以看出公司對研發(fā)工作相對重視。這也導致其成本提高，毛利率下滑。好在政府補助讓其利潤總額仍可支持其進一步發(fā)展，2017年和2018年通合科技利潤幾乎全部由政府補助提供，公司利潤對政府補助存在較高的依賴性，但這也并非長久之計。

商業(yè)市場難覓常勝軍，降低補貼標準，倒逼染上“補貼依賴癥”、產(chǎn)品競爭力不強的企業(yè)退出市場，促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝劣汰。像通合科技此類具有強勁實力的企業(yè)，完全可在正確的發(fā)展策略指引下，成為新能源汽車行業(yè)與上游磁芯、電感器、變壓器等原材料市場的橋頭堡。