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摘要：  6月25日，國(guó)家商務(wù)部核準(zhǔn)了廈門市三安光電科技有限公司并購(gòu)臺(tái)灣璨圓光電股份有限公司項(xiàng)目。

關(guān)鍵字：  璨圓光電，三安光電，LED芯片

6月25日，國(guó)家商務(wù)部核準(zhǔn)了廈門市三安光電科技有限公司并購(gòu)臺(tái)灣璨圓光電股份有限公司項(xiàng)目。按照計(jì)劃，此輪收購(gòu)案三安將自行籌資不超過(guò)23.52億新臺(tái)幣(約為50568萬(wàn)元人民幣)認(rèn)購(gòu)臺(tái)灣證券交易所上市公司璨圓光電以私募方式發(fā)行的不超過(guò)1.2億股普通股。完成后三安將持有璨圓19.9%的股份，成為璨圓光電的第一大股東。

三安光電作為A股最大的LED上市公司，依靠政府過(guò)度補(bǔ)貼和關(guān)聯(lián)交易之嫌一直甚囂塵上。而最近，三安光電動(dòng)作頻繁，一方面不斷通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)降低成本，另一方面試圖通過(guò)綁架中下游客戶提升銷量。

GLII數(shù)據(jù)顯示，截止目前三安光電MOCVD機(jī)臺(tái)持有量是144臺(tái)，產(chǎn)能利用率不足70%，龐大產(chǎn)能壓力致使三安光電這幾年一直在尋找釋放產(chǎn)能的出?？?。

5月28日晚，三安光電發(fā)布公告與珈偉股份成立合資公司，合資公司注冊(cè)資金為1.5億元人民幣，主要從事下游LED應(yīng)用產(chǎn)品的銷售，合資公司將在同等條件下優(yōu)先選用三安光電生產(chǎn)的LED芯片。據(jù)了解，目前合作合同已經(jīng)簽訂，資金已經(jīng)到位，但后續(xù)的合作細(xì)則雙方還沒(méi)有確定。

6月4日，三安光電股份有限公司發(fā)布公告，稱其全資子公司lightera corporation擬以自有貨幣資金2200萬(wàn)美元收購(gòu)美國(guó)流明(luminus devices， inc.)100%股權(quán)。雖然美國(guó)流明擁有acer、zumtobel、eyelighting等諸多世界應(yīng)用大廠訂單，但營(yíng)收狀況一直不很可觀。截至2012年12月31日美國(guó)流明資產(chǎn)合計(jì)1190.99萬(wàn)美元、負(fù)債合計(jì)1747.90萬(wàn)美元，2012年度營(yíng)收1718.97萬(wàn)美元、凈利潤(rùn)319.69萬(wàn)美元。也就是說(shuō)，三安光電收購(gòu)的是一家凈資產(chǎn)為-556.91萬(wàn)美元的公司。

而在此之前，三安光電通過(guò)公司內(nèi)部員工間接投資信達(dá)光電、天電光電、安普光等多家封裝公司企圖提升營(yíng)收。但事與愿違，天電光電去年?duì)I收僅1.3億元人民幣左右，其他企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不盡人意。

為搶占晶電等臺(tái)灣大廠的固有陣地，趁現(xiàn)在還能拿到政府補(bǔ)助，三安光電大手筆擴(kuò)充產(chǎn)能。

6月19日，三安光電再度發(fā)布公告，其子公司廈門市三安光電科技有限公司將出資不超過(guò)2.8億元新增國(guó)際先進(jìn)的20臺(tái)單腔機(jī)或者5臺(tái)四腔連體機(jī)氮化鎵MOCVD設(shè)備即擴(kuò)充部分LED芯片產(chǎn)線。受益于此，三安光電擴(kuò)產(chǎn)將拿到1億政府補(bǔ)貼。

如此大手筆的投資是否能為三安光電換來(lái)穩(wěn)定的持續(xù)受益呢?截至第一季度，安徽三安光電有限公司設(shè)備已開(kāi)MOCVD設(shè)備98臺(tái)。第一季度營(yíng)業(yè)收入尚有1.40億，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-461.21萬(wàn)元。

實(shí)際上，三安光電頻繁的增資下游，并沒(méi)有緩解其產(chǎn)能壓力，相反，其芯片庫(kù)存水位一路增高，截止目前，三安光電的庫(kù)存水位高達(dá)11.3億元人民幣。

此次入駐璨圓業(yè)界不得不為三安光電的額財(cái)務(wù)狀況表示擔(dān)憂，因?yàn)殍矆A已經(jīng)連續(xù)兩年虧損。從璨圓在臺(tái)灣證券交易所提供的財(cái)報(bào)來(lái)看，2012年璨圓虧損1.28億元，2013年第一季度再度虧損1.43億新臺(tái)幣。實(shí)際上，璨圓光電在中國(guó)大陸的銷售額僅占其總營(yíng)收的7%，大陸是LED重產(chǎn)區(qū)，璨圓光電想通過(guò)三安光電擴(kuò)大內(nèi)地市場(chǎng)可謂痕跡明顯。

高工LED產(chǎn)業(yè)研究院GLII總監(jiān)張宏標(biāo)表示，璨圓的產(chǎn)品線主要在背光方面，三安則主要在照明和顯示方面，雙方市場(chǎng)有一定區(qū)隔。但三安的芯片基于技術(shù)限制只能用于中低端照明和技術(shù)要求最低的顯示、指示燈領(lǐng)域。

晶電寶晨光電深圳有限公司副總經(jīng)理王俊博認(rèn)為，目前這塊是毛利重災(zāi)區(qū)，中國(guó)大陸產(chǎn)能過(guò)剩都過(guò)在中低端芯片上，所以價(jià)格一直沒(méi)有起色。璨圓即使通過(guò)三安光電來(lái)到大陸，也不得不和晶電一樣面對(duì)大陸價(jià)格戰(zhàn)的殘酷市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)。

高工LED CEO張小飛博士認(rèn)為，三安光電與璨圓的合作能不能實(shí)現(xiàn)雙贏，還要看他們的合作方式。雖然國(guó)家商務(wù)部已經(jīng)核準(zhǔn)三安光電與璨圓并購(gòu)案，但臺(tái)灣方面顯然并不給力。經(jīng)濟(jì)部工業(yè)局近日已經(jīng)重新召開(kāi)專案審查會(huì)，結(jié)果依然需要等待。