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摘要：  慧聰空調制冷網(wǎng)訊 志高空調的千億計劃因虧損更加遙不可期，業(yè)界人士質疑“志高空調過度依賴政府補貼，上游產業(yè)鏈不夠完善拖后腿”。

關鍵字：  志高空調，政府補貼，李興浩

慧聰空調制冷網(wǎng)訊 志高空調的千億計劃因虧損更加遙不可期，業(yè)界人士質疑“志高空調過度依賴政府補貼，上游產業(yè)鏈不夠完善拖后腿”。

志高空調的千億計劃因虧損更加遙不可期。

志高控股有限公司(下稱志高控股)的“千億”大戲看來要唱不下去了。盡管早有準備，國內主流空調企業(yè)“唯一虧損”的“噩耗”還是讓創(chuàng)始人李興浩不舒服。當然，如果政府補貼未曾取消，他與志高空調不會這么慘。

今年春夏之交天氣炎熱異常，多家空調企業(yè)也陸續(xù)公布補貼政策停止以來的首份年報。當格力、美的、海爾、美菱等空調同行的凈利潤均在2011年或多或少有所增長——增長率多則近40%，少亦近7%，主營空調的志高控股卻以純利由3.099億元急轉直下為虧損1.44億元，減少146.5%的業(yè)績“脫穎而出”。

業(yè)界人士質疑“志高空調過度依賴政府補貼，上游產業(yè)鏈不夠完善拖后腿”。

然而，志高控股主體企業(yè)廣東志高空調有限公司(下稱志高空調)公共關系部部長黃通華表示反對，竟至一度爆粗口，稱“持此言論者均屬偽專家，每家企業(yè)都有自己的活法”。

成敗補貼：志高虧損緣于政府補貼告停。

志高控股2011年年報與同行年報相比，顯然不好看。格力電器空調業(yè)務營收為747.85億元，同比增長35.70%;美的電器空調機及零部件業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入637.91億元，同比增長32.18%;海爾空調實現(xiàn)營業(yè)收入121.01億元，同比增長6.19%;ST科龍空調業(yè)務營業(yè)收入65.17億元，同比增長8.98%;美菱電器空調業(yè)務營業(yè)收入22.48億元，同比增長37.98%。

2011年對于家電企業(yè)是一個特殊的年份。這一年的6月1日起，實施兩年之久的“空調節(jié)能惠民工程”停止實施。據(jù)志高控股2011年報：志高控股于2010年獲得高達8.092億元政府補貼，至2011年則降為1.784億元政府補貼收入，志高控股因此虧損。

志高控股2011年財報數(shù)據(jù)是：雖營業(yè)額達93.42億元，同比增長10.3%，加政府補貼收入后的總收入達95.20億元，同比微增2.6%，然公司毛利率卻由2010年度的17.6%減少至2011年的13.4%;家用空調銷量為470萬臺，同比減少0.2%;空調零部件及其他產品銷售額分別同比減少49.0%及44.6%;僅商用空調銷量微增0.8%，售出了12.7萬套。

這是志高控股自2009年7月13日于香港聯(lián)合交易所上市以來，首次凈利為負。

事實上，早在凈利潤同比增長41%的2010年，志高對于政府補貼的依賴便已十分清晰：在政府提供高達8.092億元補貼的前提下，志高控股加一次性及非現(xiàn)金項目獲利4.549億元，換言之，若沒有政府補貼，志高控股將虧損約3.543億元，甚至比2011年虧損數(shù)額還要大。

“財政補貼的取消對志高沖擊之所以如此明顯，是因為其產品缺乏足夠競爭力?！?/P>

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家電行業(yè)人士梁振鵬認為，放眼整個空調市場，志高空調在技術、產業(yè)鏈等方面與格力、美的等一線企業(yè)還有一定距離。一旦補貼抽離，必然帶來虧損?！?/P>

然而，黃通華認為：“發(fā)表這種言論的專家不應該只通過一些片面的報道便隨意下結論?！秉S通華告訴記者，國家補貼政策只是起到錦上添花的作用。

僅看志高控股2011年年報數(shù)據(jù)，便會想當然誤以為志高只靠政府政策吃飯，但事實是，政策的落腳點節(jié)能，原本恰好就是志高的優(yōu)勢;隨后志高又將補貼通過壓低價格的方式還給了消費者，當政策取消后，價格必然會提升，但由于市場接受度尚未恢復，原材料、勞動力成本的上漲等原因，空調利潤一時未能跟上，這是正常而且很快就會改變的。

“對于有些專家和媒體的誤讀，我們不愿意做過多回應，還是應該讓事實說話?！秉S通華強調。

從補貼中獲利頗豐的志高自然希望節(jié)能惠民政策長久執(zhí)行。為此，李興浩曾于2010年初大聲疾呼：國家應該繼續(xù)加大補貼支持力度，家電節(jié)能惠民補貼應長期推行落實，50年保持不變。

李興浩的愿望或可再度實現(xiàn)。在拉動國內經(jīng)濟增長的三駕馬車中，因投資與出口都不可能持續(xù)增長，消費則成為拉動國內經(jīng)濟增長的最大動力，而新一輪刺激政策將有望出臺。作為耐用家電消費品的空調或將再次受惠。

然而，并非所有空調企業(yè)都希望同類補貼再度降臨。

事實上，早在節(jié)能惠民補貼政策出臺不久，格力電器總裁董明珠就曾積極呼吁：節(jié)能惠民工程雖收到良好的效果，但增加了財政困難，不是長久之計，應該由政府主導型過渡到企業(yè)主導型，取消財政補貼。

對于政府補貼的取消，諸多業(yè)內專家同樣認為“早該如此”。“無論家電下鄉(xiāng)還是節(jié)能補貼都是不合適的?！敝袊こ淘涸菏?、清華大學教授江億告訴《中國經(jīng)濟和信息化》記者，國家補貼對于富裕百姓來說沒有太大意義，而對那些經(jīng)濟條件稍弱的消費者，即便拿著攢夠的錢買了空調，也往往因為心疼電費將空調做了擺設。據(jù)調查發(fā)現(xiàn)，老百姓一年使用空調的時間大多在300小時以內，且大多不到10年便因各種原因更新?lián)Q代，企業(yè)通過節(jié)能措施省出來的電錢，甚至并不足以支付因生產節(jié)能空調而增加銅管鋁片帶來的能耗?！按送猓照{企業(yè)也不應該把自己的發(fā)展寄托在國家?guī)醉椪咧?。在?jié)能領域里，依靠國家補貼過日子不會是可持續(xù)發(fā)展的路子，比如太陽能光伏等行業(yè)。”

梁振鵬的看法甚至更加悲觀：對于美的、格力、海爾等企業(yè)來說，有無政府補貼并不會帶來太大影響;而對于競爭力相對較弱的品牌，政府補貼則相當于給一個垂死的病人打了一針興奮劑，會立刻呈現(xiàn)回光返照的表象，一旦終止，只會因透支了未來的消費市場，而給企業(yè)未來的發(fā)展帶來一定不良影響，“志高便已嘗到了苦頭”。

當然，志高控股的虧損不僅僅源自于補貼政策的取消。志高控股董事局主席兼行政總裁李興浩曾公開表示:虧了1.4億多元，是沒辦法的事情，企業(yè)也要面對;近年來各項生產成本不斷上升對于本來利潤率就不高的空調生產企業(yè)是一個不小的壓力。

他甚至感嘆：“我們這樣一個一兩萬人的企業(yè)，比不上五個做金融業(yè)的賺的錢，我們有幾十億的資產沒有算利息還虧錢?！?/P>

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志高控股2011年報顯示，2011年購買壓縮機成本比2010年上升34.3%，鋁材及鋼板分別上升12.8%、32%，直接勞工成本上升38.3%。截至2011年12月31日，由于補助取消及原材料成本上升的影響，每臺/套家用及商用空調產品的平均售價分別上升為7.7%及21.2%。

李興浩曾告訴媒體：海外市場雖受歐債危機影響，歐美市場有些疲軟，但一些新興市場國家的需求相對旺盛。志高控股2012年第一季度海外市場比去年同期相比增長25%。

千億大餅

如果要講述一則勵志故事，李興浩與他的志高空調必是上佳素材。從賣冰棍的小販到福布斯富豪榜的?？停@樣的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷看點十足。然而在殘酷的商業(yè)競爭之中，志高“造世界上最好的空調”這句口號要夢想成真，絕非易事。

一年前，因2010年志高控股及其附屬公司營業(yè)額增長達40%而亢奮的董事長李興浩曾經(jīng)宣揚：今后將按照每年35%的復合增長率發(fā)展，2～3年內計劃將現(xiàn)有600萬臺年產能提升至1000萬臺，最終在5～10年時間內躋身千億強企，進軍世界500強企業(yè)。

此前，格力、TCL、長虹等一大批家電企業(yè)亦各自宣布了千億計劃，從它們2011年年報來看，格力2011年總營收為835.17億元，TCL為608.34億元，長虹為520.03億元，而志高2011年總收入(含節(jié)能產品的政府補助)僅為95.20億元。難度可想而知。

倘若志高控股能夠實現(xiàn)千億計劃，以計劃發(fā)布時所依托的2010年84.677億元營業(yè)額為底數(shù)來計算，五年達到千億規(guī)模的年復合增長率須為68%，十年達到千億規(guī)模的年復合增長率須為28%。然而，無論眼下其僅482.7萬臺的銷量(家用空調加商用空調)，還是僅10.3%的營業(yè)額增長率，均難免引發(fā)人們揣測：志高千億計劃究竟勝算幾何?

“志高的千億計劃意義有限?！绷赫聩i認為，國內其他家電企業(yè)制訂千億計劃時，往往已經(jīng)具備了接近千億的基礎，而且通常將年限定為兩三年之內。志高營業(yè)額尚不足百億元，竟也跟風制訂長達五到十年的千億計劃。顯然，這種缺乏根基、相對空泛而又過于久遠的計劃很難引起消費者、投資者、競爭對手以及合作伙伴的關注?！疤热魹榱送瓿扇蝿斩^度追求規(guī)模，則有可能為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展埋下禍根?！?/P>

證券公司申銀萬國[2.031.00%]家電行業(yè)分析師蔡雯娟同樣認為志高千億計劃有點不怎么靠譜：“尚不足百億規(guī)模的企業(yè)談千億計劃，雖精神可嘉，但未來空調市場將更集中于格力、美的等國內巨頭，二三流品牌市場空間將逐步被蠶食?！?/P>

對于上述評論，黃通華稱：“每一個企業(yè)的千億計劃都有自己的特點，沒有好壞之分。目前來看志高不會有調整，但不排除采取購并手段的可能?！?/P>

李興浩之前亦曾透露，志高將通過一系列的兼并與收購，實現(xiàn)產能和產值的擴張;收購方向不局限于空調行業(yè)，只要是“最合適的、最具成長型和發(fā)展前景的收購對象”，哪怕虧欠也愿意對被購并企業(yè)進行改造。但是，志高從未透露其購并對象，況且去年虧損。

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2012年1月4日，獨攬大權18年的李興浩終于“禪位”。當日晚，志高控股發(fā)布公告稱，鄭祖義將接替李興浩出任廣東志高空調有限公司董事長，并擔任志高控股執(zhí)行董事及董事局副主席，而李興浩則減負為志高控股董事局主席兼行政總裁。

倍受李興浩推崇的鄭祖義，是清華大學制冷學博士后，曾任格力高級技術顧問兼研究所所長以及科龍空調總經(jīng)理。

鄭祖義上任前后動作頻頻。1月1日，志高控股推出了首臺抑菌銅變頻空調。一個月后，又主導推出了“全球首款變頻云空調系列”并希望借此“可以對用戶家中的空調實施遠程故障診斷和修復”，讓公司甩掉毛利率低的帽子。李興浩在2011年報中稱：“世界首款變頻云空調將帶領一股革命性空調概念，為志高開拓收入來源，帶來盈利增長。”

然而，諸多業(yè)內人士似乎并不買李興浩的賬。對于云空調，“概念炒作”、“噱頭”之說不絕于耳。

“從中可以看出，雖然李興浩早已認識到變頻的大趨勢，卻仍然寄希望于概念炒作，并沒有將精力放在大批量自主供應上游核心零部件之上?！绷赫聩i如是表示。蔡雯娟則認為：“志高做云空調，反而更加說明其在自主技術的欠缺。”

與格力、美的等少數(shù)幾家公司的空調相比，志高空調如今最為欠缺的上游核心零部件是壓縮機，這也是國內大多數(shù)空調企業(yè)的致命傷。

“沒有自主壓縮機，加之采購成本居高不下，失去政府補貼做庇佑的空調企業(yè)要想壓低整機生產成本和售價，就有可能以犧牲產品工藝與質量為代價?！睂τ谥靖呖照{的未來，蔡雯娟表示擔憂。

面對質疑，黃通華向記者聲稱：“對一家企業(yè)來說，適合的才是最好的，志高同樣會根據(jù)自己的戰(zhàn)略來考慮上游技術布局。

事實上，志高除了壓縮機暫時不能自己生產，其它所有零部件均已囊括。志高向來以技術為核心驅動力，雖然志高目前在銷售額方面無法與格力、美的比肩，但在某些技術方面早已超越，而且志高最終一定要全面超越?！?/P>

事實上，為擺脫過分依賴政府補貼的窘境，李興浩并非沒有想過借助整合產業(yè)鏈加以改善。

2011年9月2日，在志高集團舉辦全球客戶商務大會上，李興浩宣布將打通上下游產業(yè)鏈。不過，其所謂的全產業(yè)鏈似乎更像是一個多家企業(yè)的聯(lián)盟。

相比格力、美的兩位老大很早便將上游技術視為重中之重，志高的遲鈍不免引來質疑。而且，即便技術出身的鄭祖義，雖將全面提速變頻市場作為志高發(fā)展的中心，卻同樣未曾提及上游技術。

李興浩似乎已經(jīng)覺悟，其在志高控股2011年年報中提到，“為了進一步提升本集團的競爭優(yōu)勢及管理能力，我們亦正考慮自行制造全部核心零部件的可能性”。從考慮項目的可能性到項目最終落地，還有一段漫長的路要走。

志高千億豪局勝算究竟有多大?這個問題如同眼下的空調行業(yè)環(huán)境一樣，難以預測。

2012年的中國空調市場將面臨諸多影響因素。

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有利因素有城鎮(zhèn)化剛性需求，保障房逐步交付使用等，而不利因素則有2012年為空調回調周期年，行業(yè)庫存巨大，產業(yè)鏈成本增加，需求透支過度，產品同質化等等。未來空調行業(yè)走向究竟如何，一時難以預判。

“這家企業(yè)從無到有，從弱到強，已經(jīng)不錯了。”帕勒咨詢公司資深董事羅清啟認為，“今后志高命運究竟怎樣，還需進一步觀察?！辈贿^，他沒有提及志高的千億計劃。

“雖然李興浩早已認識到變頻的大趨勢，卻仍然寄希望于概念炒作，并沒有將精力放在大批量自主供應上游核心零部件之上?！?/P>