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摘要：  當(dāng)我們決定在業(yè)界獨家推出年度失意LED公司榜單的時候，更多談及的是這些公司的掌舵人在越來越復(fù)雜的中國市場競爭環(huán)境下所出現(xiàn)的決策錯誤或者失誤甚至是退出LED產(chǎn)業(yè)，例如戰(zhàn)略上的保守與激進(jìn)，昔日的傳統(tǒng)照明領(lǐng)軍者丟掉再次領(lǐng)軍新光源產(chǎn)業(yè)的絕佳機(jī)會，抑或是那些第一個吃螃蟹的勇士們讓人佩服之余，卻在逐漸失去自身的優(yōu)勢。

關(guān)鍵字：  LED，  外延芯片，  封裝，  MOCVD

據(jù)高工LED產(chǎn)業(yè)研究所(GLII)統(tǒng)計，2010年中國LED產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)1260億元人民幣，同比增長50%。其中LED外延芯片總產(chǎn)值40億元人民幣，同比增長100%;LED封裝總產(chǎn)值270億元人民幣，同比增長35%;LED應(yīng)用950億元人民幣，同比增長58%。

2010年，LED上游投資活躍，中國LED市場對MOCVD的投資需求幾經(jīng)瘋狂。無論是政府的大額現(xiàn)金補(bǔ)貼，還是海歸及人才流動效應(yīng)推動著中國本土LED技術(shù)向前推進(jìn)，都給我們留下了深刻印象。

就是這樣的一年，但可惜的是，不是誰的日子都是這么好過。

當(dāng)我們決定在業(yè)界獨家推出年度失意LED公司榜單的時候，更多談及的是這些公司的掌舵人在越來越復(fù)雜的中國市場競爭環(huán)境下所出現(xiàn)的決策錯誤或者失誤甚至是退出LED產(chǎn)業(yè)，例如戰(zhàn)略上的保守與激進(jìn)，昔日的傳統(tǒng)照明領(lǐng)軍者丟掉再次領(lǐng)軍新光源產(chǎn)業(yè)的絕佳機(jī)會，抑或是那些第一個吃螃蟹的勇士們讓人佩服之余，卻在逐漸失去自身的優(yōu)勢。而另一些企業(yè)則是在轉(zhuǎn)型LED的過程中遇到了類似技術(shù)、成本以及來自市場的壓力而造成的短期困難。

雷士照明

雷士照明自1998年底成立以來，銷售業(yè)績保持年均50%的速度增長。截至2010年12月31日過去四個財政年度的銷售收入錄得高達(dá)59.3%的復(fù)合年增長率。然而光鮮數(shù)字的背后，卻是2010年度LED照明收入不足2個百分點的營收占比。

2010年雷士第三次沖刺上市，終于如愿以償。然而在15.3億港元的募集資金中，雷士僅安排了1.6億港元用于LED、HID等產(chǎn)品的研發(fā)。而在雷士此次上市前的全球路演過程中，投資者對于雷士LED業(yè)務(wù)最為關(guān)注，顯然對于一家傳統(tǒng)照明產(chǎn)品毛利率還能維持在30%左右的公司而言，LED仍然是一個被標(biāo)上“未來”標(biāo)簽的業(yè)務(wù)。

盡管雷士照明一直宣稱早在5年前就開始了LED照明的技術(shù)應(yīng)用開發(fā)，并在上海光源電器研發(fā)中心成立了LED項目組，但直到2010年才在國內(nèi)首次推出全系列新型LED光源及燈具產(chǎn)品。

2010年，國內(nèi)上市公司瘋狂投資LED上游，而在大家爭奪未來LED光源的上游資源時，雷士選擇了另外一種方式。2011年3月，雷士與科銳達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，某種意義上放棄了短期內(nèi)進(jìn)軍上游的計劃。

比亞迪照明

作為比亞迪繼電池、IT、汽車之后的又一新興產(chǎn)業(yè)，比亞迪新能源的又一應(yīng)用領(lǐng)域，LED產(chǎn)業(yè)某種意義上應(yīng)該承擔(dān)拉動比亞迪整體發(fā)展的又一駕馬車。從03年比亞迪開始啟動了LED項目到2008年成立LED應(yīng)用產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊，在2009年高工LED產(chǎn)業(yè)研究所調(diào)研比亞迪基地時，400人的工程師團(tuán)隊在當(dāng)時國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)堪稱豪華。

然而進(jìn)入2010年，比亞迪汽車業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)滑坡，一度陷入裁員、經(jīng)銷商退網(wǎng)等危機(jī)之中。目前汽車業(yè)務(wù)和電池、電子產(chǎn)品代工業(yè)務(wù)，各自占據(jù)比亞迪收入中的半壁江山，盡管比亞迪董事長王傳福曾一再對外強(qiáng)調(diào)比亞迪志不在傳統(tǒng)汽車和手機(jī)業(yè)務(wù)，而在于憑借這些業(yè)務(wù)的利潤和技術(shù)積累，搶占未來的新能源產(chǎn)品市場。

然而在公司的年報中，電動汽車、儲能電站、LED照明和太陽能發(fā)電產(chǎn)品都還只是很小的碎片。甚至在報表中，也不會為這幾項業(yè)務(wù)分出單獨的門類和列出業(yè)績。

佛山照明

一直以來，佛山照明依靠成本的嚴(yán)格控制和精細(xì)化管理，在國內(nèi)傳統(tǒng)照明的上市公司中以現(xiàn)金牛著稱。2009年，對于佛山照明來說，與歐司朗四年的“婚姻”，沒有等來大股東LED技術(shù)的注入，卻迎來了其更加凌厲的競爭攻勢。但由于二者在很多項目上有利益共同點，分家的可能性暫時還不存在。同時后有行業(yè)后起之秀的追擊下，佛山照明的LED之路不會平坦。

果不其然，2010年佛山照明便一度深陷“內(nèi)幕交易”風(fēng)波，董事長及董秘涉嫌內(nèi)幕交易均被調(diào)查。加上與大股東歐司朗之間的這種既競爭又合作的關(guān)系，無疑拖慢佛照進(jìn)軍LED的步伐。

從2008年鐘信才在股東大會上首次透露在海外尋求LED技術(shù)合作伙伴。2年時間里，佛照先后與國內(nèi)及歐美、日韓等一些LED外延、芯片生產(chǎn)廠家進(jìn)行接觸，最終在2010年與美國普瑞公司達(dá)成牽手意愿。按照佛照的官方說法，雙方的合作還僅是意向性的結(jié)果，仍存在不確定性。

聯(lián)創(chuàng)光電

作為滬深股市第一只以“光電”命名的聯(lián)創(chuàng)光電，早在2011年通過收購江南材料廠LED外延片生產(chǎn)線，成為當(dāng)時國內(nèi)唯一能大規(guī)模生產(chǎn)普通紅、綠光、紅外LED外延片、芯片的公司。然而國資的控股背景對于企業(yè)來說永遠(yuǎn)是一把雙刃劍。

聯(lián)創(chuàng)光電旗下的南昌欣磊和廈門華聯(lián)近幾年一直以紅外和可見光LED并舉模式發(fā)展。2010年南昌欣磊大功率紅外監(jiān)控器件LED外延材料、芯片產(chǎn)業(yè)化項目獲批，而在照明應(yīng)用的藍(lán)綠光芯片上，一直處于停滯不前的狀態(tài)。與此相對應(yīng)的是，在公司的年度財報上，聯(lián)創(chuàng)光電并沒有把LED業(yè)務(wù)收入單獨列出，因此我們看到的聯(lián)創(chuàng)光電2010年半年報顯示，其光電器件及應(yīng)用產(chǎn)品的毛利率僅為21.04%，這個數(shù)字僅為同期廈門三安光電、乾照光電芯片產(chǎn)品毛利率的50%。

從2009年開始，控股股東江西電子集團(tuán)因近幾年委托理財業(yè)務(wù)大幅虧損，并一直在尋找買家，希望通過上市公司殼資源轉(zhuǎn)讓獲得后續(xù)發(fā)展動力，與此同時集團(tuán)也被迫需要通過合作方改變目前聯(lián)創(chuàng)光電資產(chǎn)缺乏技術(shù)含量和毛利率的局面。

從英孚國際、香港新鴻基再到上海某地產(chǎn)商，幾年來，江西電子集團(tuán)可謂是鞍前馬后、前赴后繼地為聯(lián)創(chuàng)光電尋求出路。2010年11月，江西省國資委與贛商聯(lián)合簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，贛商聯(lián)合將通過江西電子間接持有聯(lián)創(chuàng)光電20.41%的股權(quán)，成為公司間接控股股東。

此次贛商聯(lián)合僅動用了不到10億的資金收購江西電子全部股權(quán)，而收購當(dāng)天其擁有的聯(lián)創(chuàng)光電股份的市值就超過10億元。盡管江西國資委開出了近乎苛刻的股權(quán)受讓條件，比如前3年投入到江西電子LED、線纜和專用通信項目資金10億元以上，5年內(nèi)使江西電子銷售收入達(dá)到100億元以上。而在此之前贛商聯(lián)合經(jīng)營范圍涉足實業(yè)投資、房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、國內(nèi)貿(mào)易等，與江西電子提到的相關(guān)產(chǎn)業(yè)幾乎沒有任何關(guān)聯(lián)。

方大國科

這是國內(nèi)第一家批量生產(chǎn)LED照明用外延片和芯片的企業(yè)，方大國科早在2007年就已經(jīng)研制出中國第一款大功率型藍(lán)光LED芯片。但盤踞深圳的母公司方大集團(tuán)卻在2007年9月，選擇與沈陽市渾南新區(qū)國有資產(chǎn)經(jīng)營公司共同投資組建了沈陽市方大半導(dǎo)體照明有限公司。方大國科也因此從中國的經(jīng)濟(jì)特區(qū)遷移到了東北老工業(yè)基地。這個當(dāng)時總投資超過20億元的半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)園堪稱大手筆。

然而按照計劃，本該在2008年年底前外延芯片生產(chǎn)線建成投產(chǎn)的項目，卻因遭遇全球金融危機(jī)而進(jìn)退兩難。

此時中國政府推出4萬億拉動內(nèi)需計劃，帶動各地啟動了一批重大基礎(chǔ)設(shè)施項目。方大集團(tuán)的另一項業(yè)務(wù)地鐵屏蔽門卻迎來了空前機(jī)遇。按照方大集團(tuán)公布的2010年度財報顯示，公司地鐵屏蔽門及交通軌道產(chǎn)品的營收占比接近95%，而LED業(yè)務(wù)并沒有被列入報表。

與此同時，在方大集團(tuán)2010年的增募方案中，節(jié)能幕墻和地鐵屏蔽門成為了主角。 在集團(tuán)2011年的發(fā)展計劃中，LED封裝產(chǎn)品代替LED外延芯片成了重點發(fā)展項目。而突出LED工程應(yīng)用與幕墻產(chǎn)業(yè)結(jié)合戰(zhàn)略成了集團(tuán)未來的發(fā)展方向。顯然方大國科已經(jīng)與LED上游從此分道揚(yáng)鑣。

大連路明

2003年9月，成立只有12年，員工總數(shù)僅350人的大連路明集團(tuán)閃電式并購了當(dāng)時LED外延芯片制造技術(shù)水平處于美國第二、世界第四位置的美國AXT光電公司，同時獲得了5臺小容量MOCVD和相關(guān)專利技術(shù)，并成立了大連路美和美國路美兩家芯片公司。2005年由大連路明又與美國路美共同投資成立大連美明外延片科技公司，并在國內(nèi)以最短的時間內(nèi)實現(xiàn)外延片量產(chǎn)。按照當(dāng)時路明董事長肖志國的話：“收購AXT光電公司讓路明最少縮短了10年的技術(shù)爬坡時間。”

然而大連路明還是沒有逃出國內(nèi)企業(yè)海外并購的失敗怪圈，從2006年開始，先是原AXT負(fù)責(zé)光電事業(yè)部總裁劉曉離開AXT加入Intematix。在這之后，原美國路美CTO閆春輝因為與大連路明合作理念的分歧，在2008年與現(xiàn)任亞威朗光電董事長倪姚強(qiáng)一拍即合組建香港亞威朗光電。和閆春輝一起加入亞威朗還有原AXT光電70%的研發(fā)團(tuán)隊、與LED相關(guān)的全部技術(shù)專利以及知識產(chǎn)權(quán)。

在08年之前，通過德國世界杯以及北京奧運會的LED顯示屏形象工程，大連路明一時風(fēng)光無限。然而，從09年開始面對國內(nèi)外LED上游投資不斷升溫的局面，大連路明卻沒有太多作為，MOCVD臺數(shù)也是維持在平均每年幾臺的投資進(jìn)度。期間，投資21.5億元建設(shè)重慶半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)園LED芯片項目以及總投資50億元人民幣的鄂爾多斯LED新光源及顯示產(chǎn)品項目在2010年均無任何實質(zhì)性進(jìn)展。而原大連路美總經(jīng)理孫智江更是攜團(tuán)隊閃電加盟蘇州聚燦光電。

勤上光電

2009年，科技部推出“十城萬盞”計劃，而撥動了投資者亢奮神經(jīng)。勤上光電三年來共吸引風(fēng)險投資近六億元。作為一家生產(chǎn)低附加值戶外裝飾燈的出口企業(yè)轉(zhuǎn)型LED照明研發(fā)及生產(chǎn)，顯然勤上光電并沒有很快的適應(yīng)自身的角色轉(zhuǎn)變。借用勤上光電董事長李旭亮的一句話最為貼切：“先行者很容易就會成為先烈”。隨后市場上發(fā)生的LED死燈、光衰、更換高壓鈉燈效果更差等等問題撲面而來，顯然已LED路燈切入終端應(yīng)用市場的勤上光電被逼到了風(fēng)口浪尖。

2009年底，高工LED產(chǎn)業(yè)研究所的一份《十城萬盞周歲調(diào)研報告》再次給當(dāng)時全國上百家LED路燈企業(yè)敲響警鐘。2009年“十年萬盞”計劃的21個試點城市總共安裝了22.2萬盞LED路燈;而LED路燈生產(chǎn)線的虧本率高達(dá)70%。勤上光電的第一次轉(zhuǎn)型某種意義上宣告了失敗，隨之而來的是此前為了拿到各地路燈訂單而圈地投資留下來的爛攤子。

2010年，因最近連續(xù)三年的業(yè)績表現(xiàn)遠(yuǎn)不及預(yù)期增長，輸?shù)魧€協(xié)議，公司大股東在拒絕現(xiàn)金賠償之下，不得不和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)達(dá)成股份賠償協(xié)議。

隨后，勤上光電閃電推出‘A計劃’，從路燈轉(zhuǎn)向全面推廣LED室內(nèi)照明產(chǎn)品，宣傳標(biāo)語也改成了“LED照明專家“。

桑達(dá)集團(tuán)

2010年12月27日，由中國電子信息集團(tuán)CEC旗下的深圳長城開發(fā)股份聯(lián)合臺灣晶電、億冠晶投資總額4.9億美元的開發(fā)晶照明(廈門)有限公司正式簽署協(xié)議。項目涉足LED全產(chǎn)業(yè)鏈，其中LED背光模組將為長城系的電視整機(jī)及顯示器子公司提供配套服務(wù)。

然而早在2010年3月份，國內(nèi)眾多主流媒體就頻繁報出深桑達(dá)"將接手CEC百億LED項目"的傳聞。隨后桑達(dá)發(fā)布澄清公告稱，公司控股股東及實際控制人目前不存在向公司LED產(chǎn)業(yè)大規(guī)模投資的意向，也不存在對公司進(jìn)行重大重組、收購、發(fā)行股份事項，并承諾三個月內(nèi)不籌劃同一事項。

與此同時，公司公告稱，公司LED產(chǎn)品總體處于打基礎(chǔ)階段，2009年LED產(chǎn)品的銷售收入僅為259萬元。公司近期與通用電氣照明等單位就LED照明產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售開展了合作，主要是為GE照明加工生產(chǎn)LED照明產(chǎn)品，并在國內(nèi)部分市場開展銷售，未來是否能取得進(jìn)展取決于具體訂單等因素。

一邊是擁有上游液晶面板，下游整機(jī)應(yīng)用一條龍產(chǎn)業(yè)鏈的長城系，一邊是未來LED路燈市場仍然不明朗的桑達(dá)電子。盡管對于CEC而言，手心手背都是肉，但最終CEC選擇了前者。

真明麗

2009年，占到業(yè)績一半的圣誕燈串等傳統(tǒng)LED燈飾產(chǎn)品市場開始萎縮，真明麗寄予厚望的商業(yè)照明市場卻遲遲達(dá)不到高潮，一系列問題都讓高層感到壓力重重。與此同時，產(chǎn)品價格較高而售后服務(wù)不到位，也成為近年真明麗產(chǎn)品在國內(nèi)市場為不少經(jīng)銷商詬病的主因。

而在此前十年的發(fā)展歷程中，鶴山真明麗基地的員工由5百余人上升到高峰期的2萬余人。此后企業(yè)高速擴(kuò)張，管理等配套軟件的重要性就凸顯出來，也暴露出一些問題。作為一家臺資背景的企業(yè)，臺灣文化與大陸文化在企業(yè)內(nèi)各行其是，未能融合統(tǒng)一，也曾經(jīng)一度導(dǎo)致企業(yè)員工凝聚力減弱。

對于董事長樊邦揚(yáng)而言，如何快速轉(zhuǎn)型LED，成了擺脫低附加值業(yè)務(wù)及品牌形象的頭等大事。2010年真明麗布局上游外延芯片，盡管全年LED收入比重提到至2成，但各項成本特別是勞動力短缺帶來的成本增加吞噬了公司部分利潤。截至2010年底真明麗公布年度業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，雖然整體收入同比增33.4%至14.82億港元，但凈利卻同比下降31.6%至1.07億港元，公司業(yè)績顯著低于預(yù)期。

LED產(chǎn)業(yè)長遠(yuǎn)來講市場空間和容量無須質(zhì)疑，只不過終端需求爆發(fā)時間點仍然不能確定，因此未來公司全產(chǎn)業(yè)鏈模式凸顯的成本壓力將有可能持續(xù)釋放。

世紀(jì)晶源

2005年6月，作為深圳國家半導(dǎo)體照明工程產(chǎn)業(yè)化基地的重大項目，世紀(jì)晶源科技有限公司的四個核心技術(shù)項目、三個配套項目同時開工建設(shè)。按照計劃該項目首期投資30億元人民幣，預(yù)計3到5年內(nèi)投資將達(dá)200億元人民幣，產(chǎn)值將超1000億元人民幣。此后4年時間里，世紀(jì)晶源在國內(nèi)可謂是風(fēng)光無限，從國務(wù)院、發(fā)改委再到各地省市領(lǐng)導(dǎo)、眾多金融機(jī)構(gòu)高層均陸續(xù)來到深圳基地進(jìn)行參觀考察，而深圳市政府對于該項目更是關(guān)愛有加，顯然世紀(jì)晶源主要投資方香港新恒基集團(tuán)董事長、全國政協(xié)委員高敬德功不可沒。而在這個投資團(tuán)隊中，還包括兩位全國政協(xié)委員和三位深圳市政協(xié)委員。

然而隨著項目的陸續(xù)投產(chǎn)，問題也是接踵而來。先是臺灣博達(dá)案牽涉其中，緊接著公司開始在全國各地拷貝深圳模式撒下巨額投資和規(guī)劃產(chǎn)值，但深圳基地的LED產(chǎn)品卻始終沒有露面。直到2009年深圳高交會，世紀(jì)晶源以全球首創(chuàng)超大屏幕全高清三維立體激光電視的噱頭打發(fā)了深圳市政府。也正是在這一年，公司拖欠建廠時供貨商大量設(shè)備款，員工薪資一拖再拖以及利用各種名目騙取金融機(jī)構(gòu)貸款等情況不斷見諸媒體。期間，公司幾個部門的核心技術(shù)團(tuán)隊成員開始陸續(xù)離職另謀他就。

2010年2月23日，公司董事會宣布，對領(lǐng)導(dǎo)班子進(jìn)行調(diào)整，宣布馬宏先生出任世紀(jì)晶源科技有限公司總裁，這已經(jīng)是世紀(jì)晶源在4年的時間里第二次調(diào)整公司高層人員。與此同時，和2009年產(chǎn)生鮮明對比的是，整個2010年，世紀(jì)晶源深圳基地似乎一下子變得格外冷靜，以往頻繁的外省領(lǐng)導(dǎo)來訪沒有了。更為奇怪的是，從投產(chǎn)到現(xiàn)在，公司的網(wǎng)站上沒有出現(xiàn)任何有關(guān)LED外延芯片的相關(guān)產(chǎn)品新聞。

按照當(dāng)初的深圳化合物半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基地規(guī)劃，到2010年上半年，將完成引進(jìn)白光LED、光儲存LD應(yīng)用企業(yè)80家，到2012年底，產(chǎn)業(yè)基地完成總體開發(fā)建設(shè)。而根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，截至2010年底深圳全市LED產(chǎn)值不超過400億元，顯然世紀(jì)晶源在2005年項目落地時規(guī)劃的3-5年產(chǎn)值超1000億的目標(biāo)已經(jīng)成為不可能完成的任務(wù)。更為讓人驚訝的是，2010年深圳市高新技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)值才首次突破1萬億元，達(dá)10176億元，如果按照世紀(jì)晶源的規(guī)劃，其單個項目的產(chǎn)值就占到深圳全部高新技術(shù)產(chǎn)值的1/10。