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摘要：  日前，荷蘭醫(yī)療、照明和家用電器生產(chǎn)商皇家飛利浦電子公布第二季度財(cái)報(bào)稱，飛利浦第二季度銷售額達(dá)57億歐元，同比增長3%，運(yùn)營業(yè)績達(dá)5.3億歐元，增長30%，凈收入為3.17億歐元，高于2012年第二季度的1.02億歐元。

日前，荷蘭醫(yī)療、照明和家用電器生產(chǎn)商皇家飛利浦電子公布第二季度財(cái)報(bào)稱，飛利浦第二季度銷售額達(dá)57億歐元，同比增長3%，運(yùn)營業(yè)績達(dá)5.3億歐元，增長30%，凈收入為3.17億歐元，高于2012年第二季度的1.02億歐元。

中投顧問高級(jí)研究員賀在華對(duì)此表示，二季度銷售額的增長一方面得益于整體宏觀經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，另一方面則得益于新產(chǎn)品的推出以及產(chǎn)品本土化進(jìn)程的加快。運(yùn)營業(yè)績和凈收入同比大幅增長來源于運(yùn)營效率的提高以及各項(xiàng)費(fèi)用的有效管理。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，各知名跨國企業(yè)都對(duì)自身的運(yùn)營結(jié)構(gòu)進(jìn)行了一定的調(diào)整，這是其在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)能夠獲得超額收益的保障;另外，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)主要體現(xiàn)在制造業(yè)的低迷，新興市場(chǎng)的消費(fèi)領(lǐng)域反而表現(xiàn)良好。

優(yōu)質(zhì)生活業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去除匯率變動(dòng)的影響，醫(yī)療保健事業(yè)部訂單量同比增長7%，影像系統(tǒng)業(yè)務(wù)及監(jiān)護(hù)治療和臨床信息業(yè)務(wù)的訂單量都有所增長。醫(yī)療保健事業(yè)部銷售額同比持平，這是因?yàn)槠溆跋裣到y(tǒng)業(yè)務(wù)前幾個(gè)季度訂單量不佳導(dǎo)致了銷售額下滑，抵消了客戶服務(wù)、監(jiān)護(hù)治療和臨床信息、以及家庭醫(yī)療保健業(yè)務(wù)的銷售額增長。在成長型市場(chǎng)，銷售額呈現(xiàn)兩位數(shù)的同比增長。去除重組和收購相關(guān)費(fèi)用及美國過往人員養(yǎng)老金費(fèi)用節(jié)省，息稅攤銷前利潤率增加至14.3%，同比增長了1.2個(gè)百分點(diǎn)。

優(yōu)質(zhì)生活事業(yè)部的銷售額則同比增長13%，其各項(xiàng)業(yè)務(wù)均表現(xiàn)優(yōu)異，包括家居護(hù)理和廚房電器業(yè)務(wù)、個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)和健康護(hù)理業(yè)務(wù)。在成長型市場(chǎng)，銷售額呈現(xiàn)兩位數(shù)的同比增長。去除重組和收購相關(guān)費(fèi)用及美國過往人員養(yǎng)老金費(fèi)用節(jié)省，息稅攤銷前利潤率增加至7.8%，同比增長2.8個(gè)百分點(diǎn)。

而照明事業(yè)部銷售額同比增長2%，得益于汽車照明、Lumileds業(yè)務(wù)和消費(fèi)照明業(yè)務(wù)的業(yè)績?cè)鲩L。以LED為基礎(chǔ)的照明產(chǎn)品銷售額同比增長了28%，占整個(gè)照明事業(yè)部銷售額的25%。在成長型市場(chǎng)，銷售額呈現(xiàn)兩位數(shù)的同比增長。去除重組和收購相關(guān)費(fèi)用及美國過往人員養(yǎng)老金費(fèi)用節(jié)省，息稅攤銷前利潤率增加至8.1%，同比增長2.4個(gè)百分點(diǎn)。

賀在華對(duì)此分析稱，在飛利浦三大事業(yè)部中，優(yōu)質(zhì)生活事業(yè)部表現(xiàn)最為明顯，其中又以中國等新興市場(chǎng)貢獻(xiàn)最大。同時(shí)，從各事業(yè)部分項(xiàng)數(shù)據(jù)中可以看出，服務(wù)領(lǐng)域和家居消費(fèi)領(lǐng)域發(fā)展情況較好，包括監(jiān)護(hù)治療、家居護(hù)理、消費(fèi)照明等業(yè)務(wù)。飛利浦各業(yè)務(wù)發(fā)展情況也正折射出當(dāng)前整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域的現(xiàn)狀。

對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)前景仍有擔(dān)憂

飛利浦電子首席執(zhí)行官萬豪敦表示，“‘加速成長’變革計(jì)劃持續(xù)促進(jìn)業(yè)績?cè)鲩L，使公司擁有了更加優(yōu)化的產(chǎn)品組合和更高的毛利率，新產(chǎn)品推向市場(chǎng)的速度更快了，庫存水平和結(jié)構(gòu)性成本也響應(yīng)降低了?！?/P>

據(jù)了解，上述變革計(jì)劃使得間接成本削減計(jì)劃至今已累計(jì)節(jié)約了6.73億歐元，其中2013年上半年節(jié)約成本2.02億歐元。本季度，庫存占銷售額的比重同比下降了1.5個(gè)百分點(diǎn)。

盡管中國和其他新興市場(chǎng)的銷量卻在持續(xù)增加，不過，飛利浦電子稱，歐美市場(chǎng)于過去幾個(gè)季度以來銷量則有所下降。

對(duì)此，賀在華認(rèn)為，首先，歐債危機(jī)雖然已經(jīng)得到緩解，但歐洲經(jīng)濟(jì)并未表現(xiàn)出明顯的復(fù)蘇跡象，并且歐洲央行連續(xù)降息，擴(kuò)大了歐洲市場(chǎng)出口的優(yōu)勢(shì);其次，美國經(jīng)濟(jì)目前雖然已經(jīng)開始復(fù)蘇，但主要表現(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)，消費(fèi)市場(chǎng)并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn);最后，盡管中國經(jīng)濟(jì)整體下行風(fēng)險(xiǎn)在加大，但集中體現(xiàn)在制造業(yè)領(lǐng)域，消費(fèi)領(lǐng)域未曾受到波及。

雖然業(yè)績有所提高，但萬豪敦仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。他稱：“對(duì)于2013年下半年，我們擔(dān)心不穩(wěn)定性仍籠罩著全球經(jīng)濟(jì)。無論如何，我們會(huì)努力達(dá)到我們今年的財(cái)務(wù)目標(biāo)?！?/P>

在賀在華看來，目前唯一表現(xiàn)出明顯復(fù)蘇跡象的美國經(jīng)濟(jì)也依舊難以出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)好轉(zhuǎn)，而其它經(jīng)濟(jì)體則仍然處于波動(dòng)之中，尤其是中國等新興經(jīng)濟(jì)體還存在很大的不確定性。盡管中國經(jīng)濟(jì)低迷當(dāng)前還集中在制造業(yè)領(lǐng)域，然而一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了更大幅度的波動(dòng)，消費(fèi)領(lǐng)域勢(shì)必也難以幸免。