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摘要：  海潤(rùn)光伏的利潤(rùn)分配預(yù)案真可謂動(dòng)人心弦，去年盈利僅200余萬(wàn)元，竟然大手筆拋出7.67億的高分紅方案，這占了未分配利潤(rùn)的80.91%，海潤(rùn)光伏到底是要鬧哪樣?

關(guān)鍵字：  海潤(rùn)光伏，利潤(rùn)分配

海潤(rùn)光伏的利潤(rùn)分配預(yù)案真可謂動(dòng)人心弦，去年盈利僅200余萬(wàn)元，竟然大手筆拋出7.67億的高分紅方案，這占了未分配利潤(rùn)的80.91%，海潤(rùn)光伏到底是要鬧哪樣?

據(jù)悉，早在公司借殼上市時(shí)，江蘇陽(yáng)光集團(tuán)曾做盈利補(bǔ)償承諾，市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)，公司莫名慷慨或是為了緩解江蘇陽(yáng)光資金壓力。只是，擔(dān)當(dāng)“白衣騎士”的江蘇陽(yáng)光，因?yàn)槠煜聝杉疑鲜泄旧钕莨夥嗾樱磥?lái)一段時(shí)間內(nèi)也難“燦爛”。

盈利可憐分紅大氣

在推遲一個(gè)星期后，海潤(rùn)光伏2012年年報(bào)姍姍來(lái)遲。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為207.59萬(wàn)元，相比2011年的4.02億元大幅下滑99.48%。如果剝?nèi)シ墙?jīng)常性損益的外衣，公司凈利潤(rùn)為-3.99億元，同比下滑達(dá)到252.14%。

公司的利潤(rùn)分配預(yù)案卻是撥動(dòng)心弦：擬以10.36億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.4元，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利7.67億元，占未分配利潤(rùn)的80.91%。

“這算得上A股一大奇觀，盈利可憐分紅大氣?！庇浾呓佑|的一上海券商人士稱。

如果細(xì)究，公司其實(shí)打著自己的如意算盤。據(jù)了解，2011年海潤(rùn)光伏借殼*ST申龍上市之時(shí)，江蘇陽(yáng)光集團(tuán)曾做出以下承諾：2011-2013年，海潤(rùn)光伏歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)分別不低于4.99億元、5.1億元和5.29億元，如果實(shí)際凈利潤(rùn)未達(dá)盈利預(yù)測(cè)，則陽(yáng)光集團(tuán)在上市公司年報(bào)披露的5日內(nèi)，以現(xiàn)金方式向上市公司補(bǔ)足利潤(rùn)差額。而在昨日公告中，陽(yáng)光集團(tuán)也表示將踐諾，補(bǔ)足逾5億差額。

公開(kāi)資料可見(jiàn)，海潤(rùn)光伏的控股股東為紫金電子(陽(yáng)光集團(tuán)全資子公司)，其與另外兩名股東楊懷進(jìn)、吳艇艇為一致行動(dòng)人。截至去年12月底其共計(jì)持有公司股份4.34億股，如果分紅方案實(shí)行，預(yù)計(jì)可獲得3.21億元分紅，占應(yīng)付業(yè)績(jī)補(bǔ)償金額的六成。

前述券商人士判斷，“公司慷慨分紅，只不過(guò)是緩解陽(yáng)光集團(tuán)的資金壓力而已?！?/P>

上市公司齊拖后腿

這并非江蘇陽(yáng)光集團(tuán)首次兜底，在2011年，同樣因?yàn)闃I(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，該集團(tuán)已支付過(guò)9689.51萬(wàn)元補(bǔ)償。

通過(guò)集團(tuán)官網(wǎng)可知，江蘇陽(yáng)光涉足毛紡、服裝、生物醫(yī)藥、房地產(chǎn)、熱能電力、新能源等產(chǎn)業(yè)，由于攤子鋪得較大，公司發(fā)布的《2012年度第二期中期票據(jù)募集說(shuō)明書》顯示，集團(tuán)在2009年、2010年、2011年末流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比重分別為76%、72%和73%。截至2012年3月末，集團(tuán)資產(chǎn)總額344億元，負(fù)債總額為196億元，其中流動(dòng)負(fù)債為146億元，占總負(fù)債的比重為74%，公司總體資產(chǎn)負(fù)債率則接近60%。

龐大債務(wù)在肩，偏偏兩家主力公司齊陷光伏泥沼，麻煩事更是一樁接一樁。記者注意到，陽(yáng)光集團(tuán)旗下另一上市公司為江蘇陽(yáng)光(600220)，盡管公司年報(bào)尚未揭開(kāi)面紗，但2013年1月底已刊登年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告。公司解釋，由于多晶硅行業(yè)整體持續(xù)低迷，為降低風(fēng)險(xiǎn)寧夏陽(yáng)光硅業(yè)有限公司已于2012年8月下旬正式停產(chǎn)檢修，公司2012年度將計(jì)提寧夏陽(yáng)光硅業(yè)12.75億元的壞賬，故造成重大虧損。

至于海潤(rùn)光伏，公司證券部人士此前曾透露，“江蘇陽(yáng)光集團(tuán)的利潤(rùn)補(bǔ)差款，只會(huì)注入公司資本金，不會(huì)對(duì)公司當(dāng)年的利潤(rùn)造成影響?！笔袌?chǎng)人士擔(dān)心，2013年公司凈利潤(rùn)若低于5.29億元，江蘇陽(yáng)光集團(tuán)仍然難逃盈利補(bǔ)償厄運(yùn)。

逆境翻身卻嫌遙遠(yuǎn)

從眼下來(lái)看，期待海潤(rùn)光伏逆境翻身，仍嫌遙遠(yuǎn)。

據(jù)近日到公司調(diào)研的研究員介紹，自去年年底以來(lái)，公司開(kāi)工率環(huán)比提升，目前滿負(fù)荷開(kāi)工。但盈利能力仍處于底部，產(chǎn)品毛利率在10%-15%之間，未來(lái)供需情況若難以改善，價(jià)格將難現(xiàn)較大反彈。因此，該研究員判斷公司盈利狀況將維持現(xiàn)狀，超預(yù)期的可能性較小。

海潤(rùn)光伏的主戰(zhàn)場(chǎng)在歐洲，據(jù)最新消息，3月5日歐盟委員會(huì)表示，自3月6日起，將對(duì)產(chǎn)自中國(guó)的光伏產(chǎn)品進(jìn)行強(qiáng)制進(jìn)口登記，這意味著歐盟對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品雙反追溯期確立，即在6月6日當(dāng)歐盟裁定雙反稅率以后，也將對(duì)這三個(gè)月進(jìn)口歐盟的光伏產(chǎn)品追加稅率。至此，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)面臨生死存亡。盡管海潤(rùn)光伏已開(kāi)始加大對(duì)海外新興市場(chǎng)的開(kāi)拓，如日本、南非、印度等，但由于新興市場(chǎng)基數(shù)較小，或進(jìn)入壁壘較高，在短時(shí)間內(nèi)通過(guò)銷售增長(zhǎng)拉動(dòng)業(yè)績(jī)的可能性也較小。

昨日公司同時(shí)出爐一攬子投資公告，劍指國(guó)內(nèi)電站建設(shè)和金太陽(yáng)示范工程項(xiàng)目招標(biāo)。但記者接觸的券商人士直言，“借此公司或能獲得一定的補(bǔ)貼，但目前主管部門的意思是不想過(guò)度補(bǔ)貼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，因此對(duì)業(yè)績(jī)的促進(jìn)作用不宜樂(lè)觀?！?/P>

海潤(rùn)光伏對(duì)于市場(chǎng)種種疑慮并未作出解答。