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摘要：  中興通訊繼2012年前三季度巨虧之后，四季度業(yè)績依然表現不佳，虧損加劇。自1997年上市以來，中興通訊首次出現年度虧損，公司預計去年虧損25億~29億元。

關鍵字：  TD-LTE，  基站，  中興通訊

中興通訊繼2012年前三季度巨虧之后，四季度業(yè)績依然表現不佳，虧損加劇。自1997年上市以來，中興通訊首次出現年度虧損，公司預計去年虧損25億~29億元。

有業(yè)內人士表示，巨虧對公司股價可能造成負面影響，但也是風險釋放的信號，今年一季度公司有望實現盈利。另一方面，中興通訊雖預計2013年第一季度盈利，但仍表示不確定。

第四季度虧損逾8億元

中興通訊今日發(fā)布業(yè)績預告，預計2012年全年營業(yè)收入較上年略有下降，總體毛利率同比下降約7個百分點。全年虧損25億~29億元，同比下降221.35%-240.77%;基本每股收益為-0.73～-0.85元，去年同期則為0.61元。

單季度業(yè)績表現方面，2012年前三季度，中興通訊已虧損17億元;由此可見，公司在2012年第四季度虧損金額超過8億元。

對于業(yè)績虧損，中興通訊透露，去年第四季度公司營業(yè)收入、毛利率也出現下滑，下降幅度分別為18%、11%。營業(yè)收入下降主要系國內部分系統合同簽約延遲、終端收入下降，部分國際項目工程進度延遲等綜合影響所致;毛利率下降則與非洲、南美、亞洲及國內較多的低毛利率合同在該季度確認業(yè)績有關。

有分析師指出，由于歐洲市場的萎靡，以及非洲埃塞俄比亞、尼日利亞等國家的重大訂單均沒有最后落實，導致訂單量較2011年有所下滑，因此中興通訊2012年設備收入下滑。

據悉，為了應對嚴峻的市場局勢，中興通訊實行了一系列的裁員舉措。中興通訊相關負責人表示，公司計劃對產品結構和區(qū)域結構進行調整，裁撤不達標市場、舍棄低效邊緣產品，將人力資源向重點和優(yōu)質市場集中。同時將嚴格控制人員總數，降低運營資金。

經營現金流有所改善

2012年中興通訊虧損已成定局，對于投資者而言，唯有期望其2013年一季度能扭虧;對此，中興通訊似乎并不確定。

中興通訊在今日的公告中表示，2012年12月，公司曾出售中興力維81%的股權，由此獲得8.2億~8.8億元投資收益。根據相關規(guī)定，該投資收益應計入2013年第一季度財務報表?；诖?，再考慮預期可實現的主營業(yè)務情況以及持續(xù)實施的成本費用管控措施，公司預計2013年第一季度實現盈利。話題一轉，中興通訊又稱，由于宏觀經濟環(huán)境不理想，行業(yè)競爭激烈，公司降成本計劃實施效果也不確定，因而預測可能存在不確定性。

不過，在報了一堆隱憂后，中興通訊也透露了希望。公司表示，2012年度，公司加強了現金流管理，銷售收款較上年有一定增長，實現了經營活動現金凈流入，較上年有較大程度改善。2011年中興通訊經營活動現金凈流出18.12億元;2012年一季度、二季度、三季度時，該狀況并未得到改善，凈流出金額分別為63.64億元、36.40億元、58.27億元。

4G投資有望放大業(yè)績彈性

1月18日，中國移動總裁李躍在TDD-4G峰會期間表示，去年中國移動TD-LTE部署約2萬臺基站，采購8萬臺終端設備;今年TD-LTE基站建設將達20萬臺，TD-LTE覆蓋率可望達到30%至35%。

對于通訊設備商來說，在經歷了漫長的寒冬后，中國移動上馬4G無疑將是“雪中送炭”。

據了解，2012年中興通訊在全球部署了100多張LTE商用及試用網絡，并獲得了中國香港地區(qū)的第一張中國移動TD-LTE商用網。

目前，中興通訊已經獲得了38個LTE商用合同。2013年，國內將迎來LTE建設的高潮，中國移動將建設TD-LTE基站，中國聯通也將啟動FDD-LTE建設項目。

隨著2014年國內4G進入全面建設期以及全球LTE網絡部署的全面啟動，有望帶動中興通訊盈利增長。