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旗下管理9只基金，投資項(xiàng)目近60個(gè)，規(guī)模約20億元，前3只基金年均回報(bào)率超70%。

君盛投資合伙人黃宇告訴理財(cái)周報(bào)記者：“去年，我們碰到了一個(gè)不錯(cuò)的項(xiàng)目，擬投3000萬(wàn)到4000萬(wàn)。后來(lái)在我們進(jìn)行盡職調(diào)查的時(shí)候，公司的管理層不希望我們拜訪他們的下游幾個(gè)關(guān)鍵客戶。投委會(huì)就此交流意見(jiàn)后決定放棄投資，即使我們是第一輪。后來(lái)深圳的幾家PE投了該項(xiàng)目。我們屬于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，可以說(shuō)非常保守?！?/P>

保守的君盛，與很多中小規(guī)模PE機(jī)構(gòu)一樣，都希望做精品，穩(wěn)健投資。但是在埋頭苦干的過(guò)程中，也面臨著不少擴(kuò)張的沖動(dòng)和誘惑。

特別在險(xiǎn)資開(kāi)閘投資PE的誘惑下，引入更多機(jī)構(gòu)LP，增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力顯得尤為迫切。

欲沖規(guī)模引入險(xiǎn)資

“我們希望未來(lái)3年管理基金規(guī)模能夠達(dá)到50億元?！?/P>

在萬(wàn)科東方富春大廈21樓的會(huì)議室里，君盛投資合伙人黃宇向記者坦言，“險(xiǎn)資對(duì)于我們的吸引力非常大，我們希望未來(lái)3年管理基金規(guī)模能夠達(dá)到50億元?！?/P>

目前，君盛投資旗下共有9只基金，其中君盛1號(hào)、君盛2號(hào)、君盛3號(hào)已經(jīng)清算、分配完畢，三只基金規(guī)模約為2.2億元;君盛4號(hào)、5號(hào)、6號(hào)、7號(hào)處于封閉期，4只基金合計(jì)規(guī)模為7億元;君盛8號(hào)、9號(hào)規(guī)模都近5億元。9只基金累計(jì)規(guī)模約為20億元，投資項(xiàng)目近60個(gè)，其中，前3只基金年均回報(bào)率超70%。

據(jù)了解，保監(jiān)會(huì)規(guī)定了投資機(jī)構(gòu)為在中國(guó)境內(nèi)依法注冊(cè)登記，從事股權(quán)投資管理的機(jī)構(gòu)，注冊(cè)或認(rèn)繳資本不低于1.00億元、管理資產(chǎn)余額不低于30.00億元，且已有3個(gè)以上的退出項(xiàng)目。而根據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，符合上述三個(gè)條件的股權(quán)投資基金管理機(jī)構(gòu)僅24家。

目前君盛的投資規(guī)模為20億元，注冊(cè)資本為5000萬(wàn)元，都未能滿足險(xiǎn)資投資的條件。

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深圳力合清源董事長(zhǎng)朱方表示，上述三個(gè)條件中最難達(dá)到的是注冊(cè)資本，因?yàn)閷?duì)于PE的體制來(lái)說(shuō)，注冊(cè)資本為1億元并沒(méi)有太大意義。

“此前有很多資產(chǎn)管理公司的人找上門(mén)來(lái)，我們和新華人壽、陽(yáng)光保險(xiǎn)等險(xiǎn)資也有過(guò)很多的溝通和交流?！秉S宇告訴記者，“機(jī)構(gòu)投資者將是未來(lái)PE的中堅(jiān)力量，靠個(gè)人LP很難獲得更大規(guī)模的資金?！?/P>

黃宇坦言，君盛投資今年曾經(jīng)想募集資金，但迫于市場(chǎng)募資環(huán)境變差，無(wú)奈放棄?！胺艞壞假Y雖是無(wú)奈之舉，但能夠更好地保護(hù)自己?！?/P>

黃宇認(rèn)為，目前的市場(chǎng)環(huán)境，拿到更多的錢(qián)，投資壓力也會(huì)變得更大?！拔覀兒苡型顿Y沖動(dòng)，但就是膽子小。決策資源也很有限，我們常常會(huì)為一個(gè)項(xiàng)目爭(zhēng)論不休?！钡瑫r(shí)表示，希望未來(lái)君盛能夠達(dá)到險(xiǎn)資的標(biāo)準(zhǔn)，引入險(xiǎn)資。

記者了解到，去年底中國(guó)人壽向弘毅投資二期人民幣基金投資的16億為險(xiǎn)資投資PE第一單。但第二單依然是只聞樓梯響，不見(jiàn)“人”下來(lái)。

看好LED行業(yè)

“我們基本上把LED上中下游的情況都摸了一遍?！?/P>

由于對(duì)LED行業(yè)保持了長(zhǎng)期觀察，黃宇對(duì)該行業(yè)有著敏銳的認(rèn)識(shí)。“雖然我們只投了幾個(gè)LED項(xiàng)目，但我們基本把LED上中下游的情況都摸了一遍。”

目前，君盛投資投了兩個(gè)LED項(xiàng)目，分別為株洲佳邦難熔金屬有限公司和哈爾濱奧瑞德光電技術(shù)股份有限公司，各投資約2000萬(wàn)元。前者為L(zhǎng)ED藍(lán)寶石用鎢鉬耗材行業(yè)新秀，后者為國(guó)內(nèi)最優(yōu)秀的藍(lán)寶石晶體材料生產(chǎn)企業(yè)之一。

在出席一個(gè)LED論壇時(shí)，業(yè)內(nèi)的朋友給君盛介紹了奧瑞德，而在對(duì)奧瑞德上下游進(jìn)行盡調(diào)時(shí)，又在奧瑞德老總的介紹下，黃宇發(fā)現(xiàn)并投了株洲佳邦。

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“這兩個(gè)項(xiàng)目是我們涉足LED行業(yè)的嘗試性投資，因此金額不是太大。目前手上有一些項(xiàng)目還在觀察中?！秉S宇告訴記者，“我們希望能夠長(zhǎng)期關(guān)注該行業(yè)，對(duì)LED有更多更深刻的理解，發(fā)掘一些更好的項(xiàng)目?！?/P>

記者了解到，除了上述兩個(gè)項(xiàng)目，君盛投資還將會(huì)投資一個(gè)新的LED項(xiàng)目，目前在等候該公司“紅籌落地”，擬投金額大概為3000萬(wàn)元。

“我們內(nèi)部就LED項(xiàng)目有過(guò)較大的爭(zhēng)論，特別對(duì)于行業(yè)的前景和企業(yè)的素質(zhì)有考慮。但是，總體是看好未來(lái)LED照明行業(yè)的發(fā)展?！秉S宇說(shuō)，“LED行業(yè)一定是個(gè)大產(chǎn)業(yè)，這是人類(lèi)的第四次照明革命，如果未來(lái)LED能取代節(jié)能燈，那么LED照明的春天將會(huì)到來(lái)?！?/P>

除了LED，黃宇還專(zhuān)注于新能源和醫(yī)療領(lǐng)域。

對(duì)于新能源電池的了解，源于黃宇過(guò)往的經(jīng)歷。在深圳天華創(chuàng)投期間，黃宇的團(tuán)隊(duì)曾經(jīng)投過(guò)深圳天驕科技，并任職副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)。

“天驕?zhǔn)窃缙诘腣C項(xiàng)目，我們是控股股東，占60%。因此，我基本上參與了整個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)與管理?！焙髞?lái)，深圳天驕被中國(guó)寶安收購(gòu)，回報(bào)約為3倍。

黃宇的保守可謂深入到骨子里。“我對(duì)新能源電池上下游非常熟悉，但是因?yàn)榱私膺@個(gè)行業(yè)，所以更加不敢投。”黃宇表示，“目前投資新能源電池的時(shí)機(jī)還沒(méi)到?！?/P>

對(duì)于醫(yī)療領(lǐng)域，黃宇表示還在等，“幾個(gè)項(xiàng)目都在準(zhǔn)備中，希望能夠看得更清楚些，能夠更穩(wěn)健些?！?/P>

專(zhuān)家的決定性第五票

“專(zhuān)家的否決意見(jiàn)往往起到一票否決的效果。

目前君盛投資投委會(huì)成員共有四位，分別為廖梓君、黃宇、石子和吳世永，每人擁有一票。

在一般PE的決策機(jī)構(gòu)中，投資委員會(huì)每位成員擁有一個(gè)投票權(quán)，每個(gè)項(xiàng)目從選定標(biāo)的到正式確定投資至少會(huì)表決三次。票數(shù)超過(guò)2/3的項(xiàng)目即可通過(guò)。

而在投委會(huì)決策中，君盛投資目前引入了第五個(gè)席位，并給予獨(dú)立的第三方一個(gè)投票權(quán)。

“獨(dú)立第三方的組成通常為協(xié)會(huì)成員、專(zhuān)家學(xué)者，也有在特定行業(yè)非常資深的業(yè)內(nèi)人士。”黃宇告訴記者，“引入獨(dú)立的第三方是為了聽(tīng)取更廣泛的意見(jiàn)，希望能夠進(jìn)行更科學(xué)的決策?！?/P>

黃宇表示，會(huì)充分考慮專(zhuān)家的建議，專(zhuān)家的否決意見(jiàn)往往起到一票否決的效果。