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進(jìn)入下半年，作為整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能短板，硅料環(huán)節(jié)價(jià)格吸引了所有人的目光，發(fā)布時(shí)間持續(xù)了8年的硅料集采價(jià)格公布也被停止，以免行業(yè)過度解讀。一方面是大手筆搶奪硅料產(chǎn)能，硅料訂單合同金額不斷刷新紀(jì)錄，另一方面是硅料擴(kuò)產(chǎn)不斷加碼，逐漸引發(fā)硅料產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂。本文將圍繞十三五光伏新增裝機(jī)目標(biāo)規(guī)劃完成情況、十四五新增裝機(jī)規(guī)劃、當(dāng)前硅料產(chǎn)能情況以及未來5年硅料訂單、硅料產(chǎn)能擴(kuò)張情況等方面進(jìn)行匯總分析，探討硅料及整個(gè)光伏行業(yè)未來發(fā)展態(tài)勢(shì)。

十三五光伏新增裝機(jī)量目標(biāo)實(shí)超額完成50%

十三五期間，國家能源局出臺(tái)的《太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出，到十三五末光伏累計(jì)新增裝機(jī)目標(biāo)105GW，其中各省市發(fā)布的“十三五”能源規(guī)劃光伏新增裝機(jī)目標(biāo)合計(jì)為137.93GW，而從實(shí)際裝機(jī)量的角度來看，大多數(shù)省份實(shí)際新增裝機(jī)遠(yuǎn)超既定規(guī)劃目標(biāo)。截止 2020 年，十三五期間光伏累計(jì)新增裝機(jī)為208.9GW，較能源局十三五規(guī)劃而言已經(jīng)超額完成 95.32%，相較各省市的新增裝機(jī)目標(biāo)也超額完成51.45%。

數(shù)據(jù)來源于各省份十三五規(guī)劃，嗶哥嗶特資訊整理

十三五期間硅料產(chǎn)能情況

根據(jù)工信部公開的數(shù)據(jù)顯示，截止十三五末期（2020年），我國硅料產(chǎn)能為42萬噸，實(shí)際硅料產(chǎn)量只有39.2萬噸，另據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年硅片產(chǎn)量161.3GW，約占全球的97%。我們以硅片產(chǎn)量即可倒推國內(nèi)乃至全球硅料實(shí)際需求量。根據(jù)行業(yè)公開數(shù)據(jù)顯示，1GW硅片對(duì)應(yīng)硅料需求約2700-3300噸，取中間值3000噸（下文涉及到裝機(jī)量與硅料需求之間的換算均取此值），2020年對(duì)應(yīng)的實(shí)際硅料需求量約為48.39萬噸，存在約10萬噸硅料產(chǎn)能缺口。從這個(gè)角度去看也就能理解2021年以來國內(nèi)的硅料產(chǎn)能的搶奪和擴(kuò)產(chǎn)了。

十三五期間歷年硅料產(chǎn)能、硅料產(chǎn)量及硅料進(jìn)口量情況，嗶哥嗶特資訊整理

再提速 十四五光伏新增裝機(jī)規(guī)劃超500GW

十四五期間，國家發(fā)展改革委、國家能源局等9部門聯(lián)合印發(fā)《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》（以下簡稱《規(guī)劃》），錨定碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，提出2025年非化石能源消費(fèi)比重達(dá)到20%左右的要求，業(yè)界預(yù)測對(duì)應(yīng)十四五期間每年光伏新增裝機(jī)有望從55-60GW上調(diào)至73-78GW，累計(jì)新增裝機(jī)目標(biāo)達(dá)365-390GW，相較于十三五規(guī)劃目標(biāo)同比增長約240%-270%。

而據(jù)我們統(tǒng)計(jì)全國各省已公布的十四五光伏裝機(jī)規(guī)劃顯示，至十四五末新增裝機(jī)目標(biāo) 514GW，相較十三五規(guī)劃而言同比增長 272.8%?？紤]到部分省份還未公布具體計(jì)劃，這一數(shù)據(jù)將會(huì)更高。

數(shù)據(jù)來源于各省份十四五規(guī)劃，嗶哥嗶特資訊整理

從十三五期間的實(shí)際情況看，各省的規(guī)劃目標(biāo)數(shù)據(jù)相對(duì)而言更加接近于實(shí)際新增裝機(jī)量數(shù)據(jù)。應(yīng)當(dāng)指出的是，“雙碳目標(biāo)”提出時(shí)間在十三五末期，也就是說十三五期間的目標(biāo)完成情況未受到雙碳目標(biāo)的刺激，因此，我們認(rèn)為，保守估計(jì)十四五期間各省可實(shí)現(xiàn)裝機(jī)目標(biāo)，即514GW；樂觀估計(jì)則可參考十三五期間各省市規(guī)劃完成情況，即十四五期間新增裝機(jī)量可達(dá)規(guī)劃目標(biāo)的1.5倍，也就是770GW左右。

搶單與擴(kuò)產(chǎn) 硅料產(chǎn)能缺口還有多大

根據(jù)工信部數(shù)據(jù)顯示，2021年硅料產(chǎn)量50.5萬噸，占全球硅料產(chǎn)量78.8%。但由于全球光伏新增裝機(jī)量的增長迅速，中國硅片產(chǎn)量提升至232.9GW，對(duì)應(yīng)硅料需求量69.87萬噸，硅料缺口進(jìn)一步擴(kuò)大至19.37萬噸，硅料進(jìn)口量11.42萬噸，硅料進(jìn)口量一改十三五期間下降的趨勢(shì)，出現(xiàn)回升跡象。

正因?yàn)楣枇仙写孑^大缺口，導(dǎo)致硅料價(jià)格不斷上行，為避免行業(yè)過度解讀，9月8日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)宣布暫停發(fā)布硅料采集價(jià)格。安泰科硅料（多晶硅）價(jià)格采集發(fā)布從2014年開始每周三定時(shí)發(fā)布，在行業(yè)有一定影響力，由此也可看出當(dāng)前硅料產(chǎn)能的稀缺。

硅料集采價(jià)格停止發(fā)布，圖片來源：安泰科公告截圖

隨著硅料缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，硅片企業(yè)不斷加入搶奪硅料產(chǎn)能的大軍，硅料訂單金額不斷刷新紀(jì)錄，單個(gè)硅料訂單目前已突破1000億元。

2021年至今部分硅料訂單匯總

根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，自2021年至今，3-5年期硅料供應(yīng)合同累計(jì)已超過380萬噸，硅料訂單合同金額累計(jì)超過6600億元。

2021-2022年8月部分硅料擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，嗶哥嗶特資訊整理

數(shù)據(jù)來源：工信部、中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)，嗶哥嗶特資訊整理

從十三五期間的歷史數(shù)據(jù)看，全球光伏新增裝機(jī)量/全球硅片產(chǎn)量比值的均值約84.52%，按85%計(jì)算。為保障完成十四五規(guī)劃裝機(jī)目標(biāo)（514-770GW）），還需完成460-716GW裝機(jī)量（2021新增裝機(jī)54.88GW，按照54GW扣除），對(duì)應(yīng)硅料需求量約162-253萬噸。

十三五期間中國/全球光伏新增裝機(jī)量與占比情況，嗶哥嗶特資訊整理

未來硅料總需求量。十三五期間中國光伏新增裝機(jī)量占全球新增裝機(jī)量比例均值為42.82%，取40%比值、按照保守情況完成460GW計(jì)算，至2025年國外光伏新增裝機(jī)量約690GW，對(duì)應(yīng)硅料需求量為244萬噸，加上國內(nèi)硅料需求，未來4年硅料需求總量預(yù)計(jì)在406-497萬噸。

未來硅料產(chǎn)量預(yù)估。工信部數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年全國硅料產(chǎn)量約36.5萬噸，我們認(rèn)為，按照當(dāng)前硅料年產(chǎn)73萬噸、取2021年中國硅料占全球硅料產(chǎn)量78.8%算，2022-2025年全球硅料理想產(chǎn)量約370萬噸左右（不考慮硅料落后產(chǎn)能退出及硅料設(shè)備檢修），實(shí)際上硅料產(chǎn)量遠(yuǎn)達(dá)不到此數(shù)。

未來硅料缺口量。硅料參考硅片環(huán)節(jié)97.3%占比看，也就是說現(xiàn)有的硅料產(chǎn)能哪怕是理想狀態(tài)下（硅料產(chǎn)量370萬噸左右），未來4年硅料缺口約76-167萬噸（加上每年10萬噸左右的硅料進(jìn)口替代）。2021年以來硅料企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)累計(jì)已達(dá)550萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出未來硅料實(shí)際需求量，全部投產(chǎn)將會(huì)引發(fā)硅料產(chǎn)能過剩。

2024年硅料產(chǎn)能或?qū)⑦^剩。成熟硅料企業(yè)產(chǎn)能建設(shè)周期通常為12-18個(gè)月、爬坡周期為3-6個(gè)月，而跨業(yè)新建硅料達(dá)產(chǎn)周期不低于20個(gè)月，因此，我們認(rèn)為，2023年硅料產(chǎn)能緊張的情況將逐步緩解，預(yù)計(jì)最早至2023年11月、最晚至2024年10月左右，上述硅料擴(kuò)產(chǎn)將全部進(jìn)入市場，屆時(shí)可能面臨硅料過剩的情況。

三大變量影響光伏裝機(jī)需求

當(dāng)然，上述硅料產(chǎn)能過剩的推斷，更多基于目前硅料產(chǎn)量和十四五期間規(guī)劃裝機(jī)量等靜態(tài)數(shù)據(jù)進(jìn)行推算，實(shí)際上，在國內(nèi)雙碳政策、歐洲能源危機(jī)影響下，未來幾年光伏裝機(jī)量是有很大可能實(shí)現(xiàn)大爆發(fā)，進(jìn)而提升硅料需求量，避免出現(xiàn)硅料產(chǎn)能過剩。

一是國內(nèi)分布式光伏推進(jìn)有望加速提供新的市場需求。2022年5月6日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設(shè)的意見》對(duì)分布式光伏進(jìn)行了最終定調(diào)，要求各地區(qū)各部門結(jié)合實(shí)際認(rèn)真貫徹落實(shí)，在有條件的地區(qū)推進(jìn)屋頂分布式光伏發(fā)電。5月30日，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案》進(jìn)一步明確，到2025年公共機(jī)構(gòu)新建建筑屋頂光伏覆蓋率力爭達(dá)到50%。

二是歐洲能源危機(jī)帶來海外市場需求爆發(fā)。俄烏沖突已持續(xù)超過半年時(shí)間，對(duì)能源格局的影響也開始逐步顯現(xiàn)。根據(jù)國家能源局公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，我國光伏組件出口量達(dá)到了78.6GW，同比增長74.3%。目前中國是光伏多晶硅最主要生產(chǎn)國家，2021年全球多晶硅產(chǎn)量提升至67.1萬噸，其中中國產(chǎn)量占比也提升約75.3%，考慮到不少企業(yè)因國際政治因素影響，在海外也有不少產(chǎn)能，實(shí)際比例將會(huì)更高。短期看，隨著冬季的來臨，歐洲能源危機(jī)或?qū)⑦M(jìn)一步帶動(dòng)光伏裝機(jī)需求提升，長期看，則將改變?cè)心茉锤窬?，進(jìn)一步提升綠色能源的占比。

三是技術(shù)進(jìn)步帶來的成本下降。受益于光伏技術(shù)進(jìn)步、規(guī)模化經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、供應(yīng)鏈競爭加劇以及電站開發(fā)商經(jīng)驗(yàn)積累的影響，近十年間太陽能光伏發(fā)電加權(quán)平均成本下降了近九成 ，2021年經(jīng)審定并網(wǎng)的家庭光伏發(fā)電項(xiàng)目估算裝機(jī)成本是0.9/度，正逐漸接近0.25-0.3元/度的火電成本，未來以技術(shù)為驅(qū)動(dòng)的光伏發(fā)電成本下行仍是最終決定光伏裝機(jī)量的核心因素。

對(duì)磁元件有何影響

以完成十四五規(guī)劃裝機(jī)目標(biāo)計(jì)算（460-716GW裝機(jī)量），預(yù)計(jì)未來幾年光伏行業(yè)對(duì)應(yīng)的磁性材料市場需求量約13.8-21.5萬噸，市場規(guī)模約44-69億元，磁性元件市場空間約115-179億元。

當(dāng)前雙碳目標(biāo)已在全球主要國家達(dá)成共識(shí)，未來清潔能源在整個(gè)社會(huì)的能源消耗結(jié)構(gòu)中比例不斷提升是一個(gè)確定的大趨勢(shì)。但國際環(huán)境日趨復(fù)雜，產(chǎn)能投放、國產(chǎn)化和技術(shù)水平的提升均存在不確定性，而磁性元件更多受終端裝機(jī)量影響，我們認(rèn)為磁性元件企業(yè)可以參考十四五規(guī)劃裝機(jī)目標(biāo)量推算終端市場規(guī)模，避免盲目擴(kuò)產(chǎn)。