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    停牌達(dá)4個(gè)月之久的廣電電子(600602.SH)資產(chǎn)重組方案終于出爐：廣電電子將獲得完整的第五代TFT-LCD(液晶顯示器)業(yè)務(wù)(簡(jiǎn)稱5代線)。 
　　 
    “這實(shí)際上只是一個(gè)開(kāi)始，其目的并非僅僅是5代線，而是劍指6代線?！睆V電電子控股股東廣電集團(tuán)一位內(nèi)部人士5月13日告訴本報(bào)。近日，上海廣電集團(tuán)已將擬定6代線的具體方案提交給上海市發(fā)改委，現(xiàn)在還在審批程序之中，今年下半年6代線可正式開(kāi)工建設(shè)已無(wú)懸念。 
　　 
    6代線仍然會(huì)由上海廣電光電子有限公司(下稱光電子)來(lái)完成，光電子NEC技術(shù)部一位人士表示：“5代線和6代線盡管在設(shè)備、工藝、成模厚度等方面有很大差異，但是光電子在5代線的基礎(chǔ)上，已擁有了相當(dāng)?shù)募夹g(shù)，這對(duì)發(fā)展6代線是有好處的。” 
　　 
    在此背后，是上馬6代線需要的巨額投資，“通過(guò)此次資產(chǎn)重組，廣電電子將成為投資主體，主要方式通過(guò)市場(chǎng)融資和政府貸款?！鄙鲜鰪V電集團(tuán)內(nèi)部人士表示。 
　　 
    可以預(yù)見(jiàn)，一系列的資本動(dòng)作即將在廣電電子展開(kāi)。 
　　 
    置入光電子 
　　 
    5月12日，廣電電子發(fā)布公告：將通過(guò)向控股股東廣電集團(tuán)定向增發(fā)，并向關(guān)聯(lián)方廣電信息 (600637.SH)現(xiàn)金收購(gòu)的方式，置入上海廣電光電子有限公司共計(jì)81.25%的股份，這部分股份的預(yù)估值達(dá)26.48億元。完成后，廣電電子將擁有光電子100%的股權(quán)，將完整地?fù)碛械谖宕鶷FT-LCD業(yè)務(wù)。 
　　 
    如果該方案順利實(shí)施，廣電電子將實(shí)現(xiàn)從CRT業(yè)務(wù)向以TFT-LCD(薄膜晶體管液晶顯示器)為核心的FPD(平板顯示)業(yè)務(wù)全面徹底轉(zhuǎn)型。 
　　 
    “光電子的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)正在不斷改善。隨著TFT面板行業(yè)進(jìn)入全面復(fù)蘇的產(chǎn)業(yè)周期，光電子今年可正式步入平穩(wěn)增長(zhǎng)期?！睆V電電子市場(chǎng)部一位人士向記者介紹。 
　　 
    方案顯示，廣電電子擬以每股7.68元，向廣電集團(tuán)定向增發(fā)，購(gòu)買(mǎi)廣電集團(tuán)持有的光電子62.5%的股權(quán)；同時(shí)，公司擬以現(xiàn)金收購(gòu)的方式，收購(gòu)廣電信息持有的光電子18.75%的股權(quán)。 
　　 
    經(jīng)評(píng)估，截至2007年12月31日，廣電集團(tuán)及廣電信息合計(jì)持有的光電子81.25%股權(quán)的賬面值為23.02億元，預(yù)估值為26.48億元，其中廣電集團(tuán)持有的光電子62.5%的股權(quán)的預(yù)估值為20.37億元，廣電信息持有的光電子18.75%的股權(quán)預(yù)估值為6.11億元。 
　　 
    因此，根據(jù)已確定的7.68元的發(fā)行價(jià)格，此次廣電電子向控股股東非公開(kāi)發(fā)行的規(guī)模不超過(guò)26518.27萬(wàn)股。目前，廣電集團(tuán)擁有廣電電子35274.22萬(wàn)股股份，占總股本的30.07%；資產(chǎn)重組完成后，廣電集團(tuán)的持股數(shù)將可達(dá)到61792.49萬(wàn)股，持股比例將上升至42.97%。此次非公開(kāi)發(fā)行完成后，廣電集團(tuán)認(rèn)購(gòu)的股份自發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)讓。 
　　 
    在置入光電子81.25%的股權(quán)后，廣電電子持有光電子的股權(quán)將由18.75%增至100%，這意味著廣電電子將可以擁有完整的第五代TFT-LCD業(yè)務(wù)。 
　　 
    資料顯示，廣電電子的核心業(yè)務(wù)近年來(lái)已逐步實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)顯示器向平板顯示器的轉(zhuǎn)型，已形成新型平板顯示和TFT上游配套業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)群，并且和包括松下、三星、索尼、NEC、富士膠片等在內(nèi)的公司合資建立了一批相關(guān)企業(yè)。因此，此次資產(chǎn)重組對(duì)廣電電子而言，是其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計(jì)劃中極其關(guān)鍵的一步。 
　　 
    從光電子的財(cái)務(wù)情況看，該公司2007年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較2006年增長(zhǎng)了32.9%，不過(guò)仍然沒(méi)有實(shí)現(xiàn)扭虧，2007年的凈虧損額為3.18億元。 
　　 
    “隨著去年二季度以來(lái)液晶面板行業(yè)的轉(zhuǎn)暖，光電子公司今年將實(shí)現(xiàn)扭虧，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將在2億元以上，注入廣電電子后將提升其2008年業(yè)績(jī)?！碧煜嗤额櫡治鰩熩w磊認(rèn)為。 
　　 
    長(zhǎng)江證券也對(duì)此次資產(chǎn)注入表示了認(rèn)可，并將廣電電子調(diào)升到“推薦”評(píng)級(jí)。 
劍指6代線  
　　 
    實(shí)際上，置入5代線并非此次重組的核心目的，而上馬6代線乃至7.5代線、8代線，打造上海的TFT-LCD平臺(tái)才是真正的意圖，而承擔(dān)這一平臺(tái)打造重任的主體就是廣電電子。 
　　 
    早在今年3月，上海市發(fā)改委已就上海廣電集團(tuán)提交的擬上液晶6代線、7.5代線、8代線三套方案下發(fā)了上廣電投建6代線的“項(xiàng)目建議書(shū)”。 
　　 
    4月，上海廣電集團(tuán)擬定了6代線的具體方案并提交給上海市發(fā)改委，上述上海廣電集團(tuán)人士稱：“報(bào)告還需逐級(jí)上報(bào)，目前還在審批程序之中，但下半年6代線開(kāi)工建設(shè)已無(wú)懸念。” 
　　 
    但由于光電子公司原來(lái)股權(quán)結(jié)構(gòu)為上海廣電集團(tuán)及其旗下兩上市公司廣電電子、廣電信息三家公司共同持有，并不利于進(jìn)行市場(chǎng)融資，而作為大股東的上海廣電集團(tuán)更是在市場(chǎng)融資方面存在瓶頸，那么將光電子置入廣電電子并由其來(lái)完成后期融資與建設(shè)顯然效率會(huì)高很多。 
　　 
    廣電電子董秘胡之奎此前也表示，上報(bào)的方案有好幾套，“我們有幾種方案供他們定奪?！?nbsp;
　　 
    作為資金密集型的液晶面板產(chǎn)業(yè)，投資一條大尺寸的TFT-LCD生產(chǎn)線對(duì)企業(yè)資金鏈提出嚴(yán)峻考驗(yàn)。很多跨國(guó)公司都采取了合資的方式籌集資金并且分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。上述上海廣電集團(tuán)人士估計(jì) “投建液晶6代線的總投資將超過(guò)20億美元”。 
　　 
    光電子公司技術(shù)部人士說(shuō)：“廣電電子作為運(yùn)作主體，光電子公司作為技術(shù)與生產(chǎn)主體，盡管對(duì)于光電子公司而言，6代線還存在著一些挑戰(zhàn)，但光電子公司在液晶面板行業(yè)已具備相當(dāng)技術(shù)，完成6代線的順利投產(chǎn)不成問(wèn)題。”他說(shuō)，6代線資金將主要是購(gòu)買(mǎi)全新的生產(chǎn)線設(shè)備和廠房建設(shè)。 
　　 
    目前，國(guó)內(nèi)擁有5代線的公司也只有京東方、龍騰光電和此次重組后的廣電電子。據(jù)了解，雖然6代線在國(guó)內(nèi)仍屬比較先進(jìn)的液晶面板生產(chǎn)線，但在國(guó)外，目前全球最先進(jìn)的液晶屏生產(chǎn)線已經(jīng)是夏普與索尼合資的10代線，三星等企業(yè)甚至有了11代線的規(guī)劃。 
　　 
    “這實(shí)際上是國(guó)內(nèi)企業(yè)無(wú)法逾越的短板，在液晶面板領(lǐng)域，我們起步晚了很多，想發(fā)展就必須一步一步走?！币晃粯I(yè)界人士認(rèn)為。 
　　 
    對(duì)此，光電子市場(chǎng)部人士坦言：“6代線、7.5代線、8代線只是市場(chǎng)定位不同，6代線通?？梢杂脕?lái)經(jīng)濟(jì)切割成32英寸、37英寸平板液晶電視面板。其實(shí)際市場(chǎng)需求量還是比較大的?！?nbsp;
　　 
    隨著液晶面板產(chǎn)業(yè)的回暖，京東方、上廣電、龍騰光電等三家公司抱團(tuán)取暖的計(jì)劃最終流產(chǎn)，而各個(gè)公司又在運(yùn)營(yíng)好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上準(zhǔn)備 “大干一場(chǎng)”，據(jù)了解，安徽省也正與外資洽談上馬6代線的合作，可以預(yù)見(jiàn)，液晶面板產(chǎn)業(yè)一場(chǎng)新的投資熱潮正涌動(dòng)。