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摘要：  近期面板供應鏈族群股價被中國電視需求疲軟等利空消息震得人仰馬翻，但美商高盛證券昨(19)日認為指出，面板廠這回減產(chǎn)準備做得不錯，庫存調(diào)整可望順利完成，下半年應不會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的狀況。

關鍵字：  面板，液晶電視

近期面板供應鏈族群股價被中國電視需求疲軟等利空消息震得人仰馬翻，但美商高盛證券昨(19)日認為指出，面板廠這回減產(chǎn)準備做得不錯，庫存調(diào)整可望順利完成，下半年應不會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的狀況。

不過，高盛證券科技產(chǎn)業(yè)分析師林良俊指出，考量到第三季電視面板價格恐怕還有進一步下跌空間(約較第二季下滑4%至6%)，預計需等到第三季底至第四季初才會止跌，因此，還是調(diào)降友達(2409)與群創(chuàng)(3481)2013至2015年獲利預估值，并將目標價分別調(diào)降至12.7與17.6元，惟幅度不是很大。

近期外資圈正在進行面板供應鏈族群財務預估直下修的動作，花旗環(huán)球證券半導體分析師徐振志將聯(lián)詠(3034)與頎邦(6147)投資評等雙雙調(diào)降至“賣出”，目標價也分別調(diào)降至105與59元，近期已帶動國際資金獲利了結(jié)潮。

根據(jù)林良俊的預估，今年已開發(fā)市場液晶電視需求恐怕難有起色，最好情況恐怕成長率連5%都不到;此外，除了中國電視補貼政策已在第二季結(jié)束外，下半年新興市場液晶電視需求成長率也會慢下來;也就是說，近期電視需求疲弱并非中國市場特有，而是全球都是如此。

有監(jiān)于此，林良俊指出，臺韓面板廠商自6月底起就開始調(diào)降產(chǎn)能利用率，由90%降到目前81%至84%的水平，若加上a-Si產(chǎn)能轉(zhuǎn)至新應用產(chǎn)品等因素，面板廠應可躲過下半年庫存過剩的風暴，只是庫存調(diào)整仍需要時間。

以友達與群創(chuàng)為例，林良俊認為在中國電視需求能見度欠佳情況下，第三季電視面板出貨預估僅與第二季持平，雖然4K2K等UHD電視是先前推升友達與群創(chuàng)股價的動力來源，但考量到這些產(chǎn)品尚無法帶動新一波換機需求循環(huán)，加上電視需求不好，短線還是維持“中立”投資評等。

徐振志也指出，盡管長期仍看好4K2K電視普及率，中國電視品牌與臺灣面板廠商也積極推廣40寸以上4K2K電視，但考量到消費者反應4K2K與FHD電視在40至50寸的畫質(zhì)差異性不大，故40至50寸4K2K電視的接受度不高，成為潛在隱憂。