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摘要：  據(jù)近日創(chuàng)維數(shù)碼公告稱，其機(jī)頂盒業(yè)務(wù)將借殼華潤錦華(000810.SZ)上市，液晶模組業(yè)務(wù)分拆上市申請也已向香港聯(lián)交所遞交。為什么創(chuàng)維要接連分拆業(yè)務(wù)上市？這或與家電業(yè)當(dāng)下的競爭環(huán)境，以及創(chuàng)維創(chuàng)始人、大股東黃宏生“回歸”都密切相關(guān)。

關(guān)鍵字：  創(chuàng)維，機(jī)頂盒，黃宏生

據(jù)近日創(chuàng)維數(shù)碼公告稱，其機(jī)頂盒業(yè)務(wù)將借殼華潤錦華(000810.SZ)上市，液晶模組業(yè)務(wù)分拆上市申請也已向香港聯(lián)交所遞交。為什么創(chuàng)維要接連分拆業(yè)務(wù)上市？這或與家電業(yè)當(dāng)下的競爭環(huán)境，以及創(chuàng)維創(chuàng)始人、大股東黃宏生“回歸”都密切相關(guān)。

創(chuàng)維電視圖片

創(chuàng)維目前置身于國內(nèi)彩電業(yè)第一梯隊。環(huán)顧四周，TCL、海信、長虹等主要競爭對手都已提出千億計劃，而且集團(tuán)旗下都有三家上市公司。創(chuàng)維雖然一直以來都是中國彩電業(yè)內(nèi)凈利潤最高的企業(yè)之一，但如何壯大規(guī)模以及改變過于倚重彩電的局面，始終是創(chuàng)維的最大考題。

去年，黃宏生與弟弟黃培生一起重返創(chuàng)維，黃宏生出任創(chuàng)維顧問，其妻林衛(wèi)平也將于今年4月1日正式接替張學(xué)斌，出任創(chuàng)維數(shù)碼董事局主席。雄心壯志的黃宏生回歸，無疑加速了創(chuàng)維多元化擴(kuò)張的進(jìn)程。

創(chuàng)維董事會2010年前后已在內(nèi)部提出了十年沖擊千億的目標(biāo)，黃宏生回歸后，創(chuàng)維“2015年做到500億元、2020年做到1000億元”的目標(biāo)被再次重申。今年1月，創(chuàng)維集團(tuán)深港總部2013新春年會的主題便是“千億有約、夢想啟航”。

目前，彩電是創(chuàng)維最大的業(yè)務(wù)，機(jī)頂盒、液晶模組分別排第二、第三。據(jù)創(chuàng)維2012財年半年報，在創(chuàng)維2012年4月~9月163.89億港元的收入中，彩電以133.38億港元占比81.38%，機(jī)頂盒以20.1億港元占比12.26%，液晶模組以2.15億港元占比1.3%。

一位業(yè)內(nèi)資深人士指出，從現(xiàn)在的競爭格局看，創(chuàng)維的彩電業(yè)務(wù)今后會穩(wěn)健發(fā)展，但很難保持每年20%~30%的高速成長。創(chuàng)維要實現(xiàn)千億夢想，需要在彩電之外多找?guī)讉€“發(fā)動機(jī)”。

創(chuàng)維總裁楊東文昨天向《第一財經(jīng)日報》記者表示，“接連分拆是巧合”。創(chuàng)維分拆機(jī)頂盒業(yè)務(wù)已醞釀了五六年，原計劃在中國內(nèi)地IPO，由于排隊IPO的企業(yè)很多，后來改為境內(nèi)借殼上市。液晶模組業(yè)務(wù)兩三年前也準(zhǔn)備分拆，由于香港IPO相對容易些，所以選擇在香港分拆上市。

楊東文認(rèn)為，分拆上市可以為創(chuàng)維實現(xiàn)500億、1000億的目標(biāo)獲取更多資源。無論是機(jī)頂盒還是液晶模組業(yè)務(wù)都已具備了上市條件，它們分拆上市可以利用資本市場融資，做大相關(guān)業(yè)務(wù)。而且，經(jīng)營團(tuán)隊在這些產(chǎn)業(yè)公司里都有股份，分拆上市有利于調(diào)動團(tuán)隊積極性。

楊東文希望創(chuàng)維液晶模組業(yè)務(wù)在香港IPO今年上半年實現(xiàn)，機(jī)頂盒借殼上市的時間則需看國資委、證監(jiān)會等相關(guān)部門的審批進(jìn)程。

外界擔(dān)心，創(chuàng)維向來業(yè)績穩(wěn)健、已連續(xù)六七年持續(xù)增長，黃宏生回歸后使創(chuàng)維多元化擴(kuò)張的步伐一下子提速，會影響創(chuàng)維經(jīng)營質(zhì)量與發(fā)展速度之間的平衡。

楊東文回應(yīng)說，創(chuàng)維分拆上市是按既定的戰(zhàn)略、節(jié)奏去做的，決策都經(jīng)過董事會的流程。而且創(chuàng)維也沒有激進(jìn)地去進(jìn)行其他領(lǐng)域的投資，因此不必?fù)?dān)心。

此外，關(guān)于有人稱機(jī)頂盒為“尾貨市場”，對其成長性提出質(zhì)疑。楊東文認(rèn)為，機(jī)頂盒與彩電整機(jī)分別解決存量、增量兩個市場。彩電存量市場永遠(yuǎn)存在，要觀看更多內(nèi)容就需要機(jī)頂盒，包括有線電視機(jī)頂盒、IPTV機(jī)頂盒、OTT機(jī)頂盒、衛(wèi)星電視機(jī)頂盒等。因此，還會有很大空間。